3月16日开盘后，融创中国股价一路下跌，一度跌幅超19%。截至发稿，融创中国股价为3.02港元，跌幅达17.71%，市值164.4亿港元。

另在公司债方面，“20融创01”、“21融创01”均下跌超30%，触发临停，“20融创02”下跌超27%，“16融创07”下跌超20%。同时，前一天融创的相关美元债也跟随下跌。

值得一提的是，融创中国的股价近期一直呈下跌走势，自3月至今，融创股价在短短半个月内已然“腰斩”，市值蒸发超200亿。同时融创的境内债近日也多次发生异动，“21融创01”和“16融创07”现均已跌至纪录低点，两只债券已经连续至少六个交易日录得下跌。

3月15日晚间，融创中国发布公告称鉴于近期公司债券价格波动较大，为切实保护投资者权益、维护市场平稳运行，公司将于3月16日起，针对“16融地01”“16融创05”“16融创07”“20融创01”“20融创02”“21融创01”和“21融创03”，调整上述债券投资者适当性管理安排，调整后上述债券仅限专业投资者中的机构投资者买入，原持有上述债券的专业投资者中的个人投资者可以选择继续持有到期或者卖出债券。

此前，融创中国还曾发布公告表示，近期公司发行的债券多次出现二级市场成交价格明显偏离合理价值的情况，经核查，公司近期生产经营、日常管理均运行正常，未发生重大不利变化，且公司所有债券均按时足额偿付本息，不存在违约或延迟支付本息的情况。

现在来看，这份公告没有让资本市场对其恢复信心，并未止住股债跌势。

融创流动性安全边际收窄

3月15日，惠誉下调融创中国发行人评级至“B-”，并将融创中国高级无抵押评级和未偿高级无抵押票据的评级从“BB-”下调至“B-”，回收率评级为“RR4”。所有评级被置于负面评级观察名单。业内此次降级反映了随着市场信心下降以及合同销售额下降，融创在岸和离岸资本市场债务在未来几个月到期的再融资不确定性增加。

合同销售额方面，据克而瑞以全口径销售额计，今年1-2月百强房企排名中融创以503亿元的销售额排名第三，但此销售额较2021年同比下滑26%。

而在资本市场债务方面，融创2022年到期的境内外债券为人民币170亿元，其中包括4月到期的境内可回售债券40亿元和境内资产支持证券17亿元。

惠誉认为，融创的安全边际正在收窄。评级被列入负面评级观察名单反映了如果融创中国未能解决即将到来的资本市场债务到期问题，并在资产处置方面取得重大进展，以及如果公司的流动性和融资渠道进一步恶化，则有可能进一步采取负面评级行动。

关键词： 融创中国股价下跌 市值蒸发超200亿 流动性安全边际收窄 融创中国新公告