8月15日，中信证券研报称，二手消费电子行业空间广阔且分散，预计行业未来将向具备端到端综合能力的头部平台持续集中。

根据CIC的调研结果，约90%的用户愿意在保证质量的前提下购买二手电子产品。CIC 估计，按向商家和消费者的分销GMV计算，2020年中国二手消费电子交易市场规模为2522亿元，预计到2025年达9673亿元，2020年-2025年CAGR约为 30.8%。

以万物新生集团(爱回收)为例，中长期来看，该公司将通过加强与京东、快手的战略合作及拓展线下门店持续扩大产品自营收入，通过提升平台渗透率及take rate不断提升服务收入，并进一步探索国际市场的业务机会。中信证券给予爱回收“买入”评级，目标价19美元/股。

研报认为，行业有望向具备供应链综合能力的二手消费电子交易和服务平台逐渐集中，平台有望直接拉通供需两端，为消费者提供便捷可信的渠道，并通过逐步设立统一行业标准，提升市场的透明度以及流通和定价效率，爱回收亦将持续受益。

关键词： 二手消费电子行业 头部平台 线下门店 自营收入