在保健食品赛道上，有上市药企准备“抽身离场”。

8月18日，南都保健品合规研究课题组注意到，上市药企振东制药已于8月17日作价58亿元，出售旗下全资子公司北京振东朗迪制药有限公司(下称朗迪制药)100%的股权，接手方为上海方朗企业管理有限责任公司。

南都记者注意到，朗迪制药生产的朗迪钙是目前市场上龙头钙产品，并且对振东制药业绩占比较大。对于出售朗迪制药后的发展路径，南都记者向振东制药证券办进行致电采访，但对方表示不便置评，“以公告为准”。

振东制药交易公告截图

被卖产品占振东制药近9成业绩

据南都记者了解，朗迪钙是钙补充剂中的龙头产品之一，其知名度远高于其拥有方振东制药。

公开资料显示，2016年7月，拥有碳酸钙产品管线的朗迪制药(当时名为康远制药)被振东制药以26.459亿元收购，并成为其全资子公司。经过钙产品管线整合后，振东制药以朗迪为品牌名，对市场推广钙产品。

南都记者注意到，在朗迪钙上市推广后，其很快成为振东制药的支柱产品，2018年和2019年，朗迪钙的销售额分别达到了37亿元和39亿元。

根据振东制药2020财报数据显示，朗迪钙终端销售额达43亿元，当期振东制药的营收为48.47亿元，朗迪钙的销售额相当于振东制药营收的88%。

南都记者留意到，去年朗迪钙的终端已覆盖5981家医院，34.2万家药店，而且振东制药还对朗迪钙投资扩产，计划完成年产30亿片碳酸钙D3片剂及7.5亿袋颗粒剂生产线。另外，该公司在此前投资者互动中还表示，朗迪钙在零售终端钙制剂市场的占有率是14.4%，在公立医院终端的碳酸钙D3市场占比达到46.41%，“同时也在互联网终端进行销售推广”。

在庞大的销售额以及成熟的渠道下，朗迪钙被业界称之为“钙王”，同时也是振东制药的业绩支柱，但如今作价58亿元卖出，这也让业界对振动制药举动感到费解。

根据振东制药对该交易的解释，该公司称朗迪制药在保健品和消费品领域的进一步扩张面临管理和资金投入制约，且与该公司其他业务的协同效应有限。“考虑到自身未来需在中药、化学药及创新药物领域进行资金投入，且希望降低负债，公司拟出售标的资产”。

南都记者留意到，交易完成后，振东制药将减少商誉账面价值23亿元。与此同时，以当初收购价格计算，振东制药在数额上“净赚”30亿元。

不过，资本市场对振东制药出售主营业务普遍表达悲观情绪。8月18日收盘，振动制药报7.27元跌7.86%。

转做医美前景如何?

南都记者注意到，振东制药卖掉朗迪钙，其中一个重要原因是要加码医美赛道。

据了解，目前振东制药旗下涉及医美的产品，主要为全资子公司安特生物，主要产品为防脱发的达霏欣米诺地尔，根据振东制药方面解释，受益于今年男性医美和脱发经济等医美题材受到广泛关注，上述产品在今年的销售增速很快，今年第一季度，该产品销售额达5000万元左右。

与此同时，振东制药方面还表示：“公司代理销售的防脱发的咖啡因洗发水，与生发的达霏欣匹配组合，可以打造成一个相辅相成的医美产品系列。”

南都记者注意到，实际上安特生物此前曾“差点”被振东制药出售。2018年6月，安特生物曾作为交易资产被振东制药挂牌卖出，但随着其防脱发产品热销后，振东制药在今年6月终止安特生物的挂牌出售。此举也让振东制药“搭上”医美概念，股价从4元上下的价位，一下上涨至7至8元的区间。

据了解，目前防脱发是医美行业中增速迅猛的赛道之一。弗若斯特沙利文数据显示，2020年市场规模为184亿元，预计2025年将达到563亿元，2020至2025年复合年增速为25%。而在此赛道上，据南都记者此前报道，目前正在冲击港股上市的雍和植发，其毛利率高达70%左右。

不过，振东制药在加码防脱发却卖掉了“现金奶牛”，这是否能支撑起公司业务的未来发展?南都记者将持续关注。

关键词： 上市药企 保健食品 防脱发产业 医美市场