8月19日，北京商报记者从西南证券发布的古井贡酒公司深度报告了解到，西南证券预计古井贡酒业绩弹性将持续释放，首次给予“买入”评级。

报告中指出，受益于消费升级，徽酒主流价格带升至200元左右，预计未来三年省内次高端复合增速 20%以上，古井贡酒将充分受益于徽酒结构升级和份额集中红利。当前古井贡酒聚焦发力次高端，在省内格局向好叠加品牌势能释放的背景下，全国化扩张成效显著，华北、华南、江浙沪等市场均实现高速增长，省外扩张有望取得新突破，预计未来三年省外复合增速 20%以上。未来 3至5年是古井贡酒快节奏的产品结构升级和全国化扩张的黄金时期，伴随着毛利率提升和费用率边际递减，业绩弹性将持续释放。

西南证券预计古井贡酒2021至2023年归母净利润复合增速30%左右， 给予古井贡酒2021 年55倍估值，对应目标价257.40元。

关键词： 古井贡酒 买入 证券评级 业绩发展