今年以来多地信贷环境已实质性、大力度的松动，如重庆、菏泽等首付回调至正常水平，佛山非限购区、南通等降低优质客户的首套首付比例，南宁、福州公积金二套首付比例均降一成，多城利率下调。

苏州、杭州、重庆房贷利率已降至去年低位

但年初居民信贷仍然偏弱，据央行公布，1月新增居民中长期贷款7424亿元，同比少增2024亿元，但基本持平2019-2020年同期平均水平;2月新增居民中长期贷款减少459亿元，首现负增长，降幅扩大。

据保利投顾研究院监测，伴随信贷环境改善回暖，2月全国首二套房贷平均利率为5.39%、5.67%，环比均下调10bp。其中，广州四大行同步下调20bp，首二套均累计下调55bp至5.4%和5.6%;苏州首套利率近期再降5bp至4.85%，降至近2年最低水平，累计已降135bp。

至此，去年房贷利率跳涨明显的苏州、杭州、重庆等已降至去年低位，广州、南京等已出现明显松动。未来广州、南京、西安、佛山等仍有下调空间。

展望后市，3月初，央行及银保监提出“合理确定首套住房按揭贷款标准”，差别化信贷政策优化空间大，预计将有更多城市迎来“首付政策”支持。3月及二季度前期将是稳增长政策密集落地期，降息降准可期，宽松政策对市场促进效果已然显现。

保利投顾研究院预计，3月一、二线城市供应放量、信贷政策加持下带动需求释放，强三线城市政策边际放松撬动客户入市，弱三、四线城市逐渐企稳、客户预期改善。

开年融资规模为近三年最低

根据45家上市房企公开口径监测，1月典型房企融资总量801亿元，同比下降49%，为近三年同期低谷，主要受境内外债券规模大幅收缩、个别房企信用风险事件持续发酵、市场信心未能全面修复等影响。2月典型房企融资总量527亿元，同比下降15%，降幅有所收窄。

虽然去年年末国央企融资环境已有改善，但融资尚未全面开闸，政策端利好信号传导至执行端尚需时日。从房企融资结构看，2月境内债券仍为重要支撑，占比62%，同环比均升近20个百分点;境外债券持续低迷，打破以往年初为境外债券融资高位的历史特征，占比收缩至6%，同环比分别下跌42、13个百分点。房企爆雷风险尚未完全出清，境外债务违约事件仍存，资本市场观望情绪尤在。

典型房企中，年初万科、中海、招商、龙湖、绿城等多家房企成功发行中期票据或公司债券，融资利率小幅下行，融资成本相对降低;政策纠偏下国央企及优质民企融资环境持续改善。

关键词： 多地信贷环境松动 房贷利率下降 二套首付比例降低 银行放款周期缩短