文 | 杨万里

“锄禾日当午，炒股好辛苦。对着K线图，一哭一上午。哭了一上午，还要哭下午。仓位补不补，心里很痛苦...”

对于中望软件5569名股东而言，最近心情比较复杂，因为股价又跌了。

4月18日，中望软件盘中大跌超11%，股价最低下探至180.36元，创下上市以来新低。截至收盘，该公司股价为199.2元，总市值为123.4亿元。

中望软件于2021年3月11日上市，发行价为150.5元/股。上市后，该公司于去年8月3日最高涨至665.96元，总市值一度突破400亿关口。

但好景不长，随后该公司股价拐头向下，进入了深度回调通道。当前收盘价与高点相比，累计跌幅高达70%。

在尺度股东群，有投资者吐槽道，“科技股太坑了，渣男的本性难移”。

还有投资者表示，“股价腰斩除了让中小投资者亏损惨重，连实控人也很受伤，K线变动都是财富的声音”。

公开数据显示，中望软件实控人为杜玉林、李红夫妻，分别持有36.48、6.39%股权，合计持有42.87%股权。

在股价高点时，杜玉林夫妇合计持股市值约为176.8亿元，而现在持股市值仅为52.9亿元，短短9个月时间，财富缩水超123亿元。

而在股价下挫过程中，公募基金早已撤退。2022年一季度，暂无公募基金持有该公司股份。而在2021年一季度，彼时有43家公募基金合计持有6.28%股份。

中望软件为何不被追捧了？

一是与基本面变动有关。

2016年至2021年，中望软件分别实现归属净利润2263万、2759万、4449万、8907万、1.204亿、1.817亿，分别同比增长2280.15%、21.94%、61.22%、100.22%、35.15%、50.89%。

业绩数据看似较好，其实有不少隐忧。

一方面，截至2021年年末，中望软件扣非净利润为9940万元，仅同比增长4.16，为2016年以来首次增速为个位数。此外，2021年净资产收益率（ROE）下降至8.3%，创下近6年新低，反映了该公司经营能力下降。

另一方面，该公司业绩对税收优惠依赖度较高，一定程度上美化了利润表。从2017年至2020年上半年，各项税收优惠占公司净利润比重超过45%。

今年一季度，中望软件归属净利润亏损1971.4万，同比下降440.78%。该公司解释称，“受宏观经济周期性波动及新冠疫情反复等外部因素影响”。

二是估值因素。中望软件最新动态市盈率79.02倍，而所属计算机行业市盈率中值为35.84倍，前者估值明显偏高。

三是市场因素。从去年下半年以来，科创板相继出现破发、个股持续阴跌现象，除了中小投资者参与门槛高导致流动性不足外，新发基金数量减少导致增量资金不足也是一大因素。

值得一提，在中望软件IPO过程中，外界有对其有较多争议的地方。

例如，存在被“卡脖子”风险。

中望软件曾称自己是“国内唯一同时拥有完全自主知识产权二维中望CAD、高端三维CAD/CAM软件中望3D的国际化软件企业。”

不过，该公司产品部分技术来源于美国ITC和ODA组织，一旦中断供应，最快需要半年至一年时间才能完成技术自研。

此外，该公司发明专利数量落后竞争对手。截至2021年，中望软件共申请发明专利 20 项，获得授权的发明专利 16 项。而早在2017年上半年，同行公司北京数码大方科技已拥有76项专利权。

中望软件后市表现如何，我们将继续保持关注！

关键词： 公募基金 发明专利 同比增长