本周，美元兑主要货币汇率可能将迎来七周来首次下跌，为2月初以来表现最为糟糕的一周。

由于就业数据疲弱加剧了人们对经济衰退的担忧，美债收益率下滑，美元周四跌近1%，创近两周新低。

数据显示，美国上周首申失业金人数意外增加2.1万人，经季节调整后为21.8万人，为1月以来最高，可能暗示在金融环境趋紧之际，对工人的需求有所降温。

在过去14周中，美元指数除两周外均录得上涨，今年以来已上涨7.5%。截至目前，该指数本周已下跌1.4%。

美元涨不动了？

美元上周创下近20年高位，美联储立场鹰派，俄乌冲突以来避险需求抬升，以及美国经济相对欧洲等国家经济表现较好，均带来提振。

但近期通胀高企对美国经济的影响越来越多地表现出来。

高盛外汇策略联席主管Zach Pandl本周在报告中指出，美元目前被“大幅高估”约18%，虽然美元通常会在临近经济衰退时走强，但一旦进入衰退，押注美元走强就不灵验了。

该行预计，未来几周的美元走势有两种可能性：如果全球经济增长前景改善，随着投资者转向高风险资产，美元将走软；如果全球经济陷入衰退，美元前景更加黯淡。

也有分析师表示，美元走软部分反映了近期经通胀调整后的美国国债收益率下降，但对美元回落是否会持续持怀疑态度。

路透社援引法国兴业银行外汇策略师Kenneth Broux表示：

“这引发了美元上涨动能是否已经耗尽的疑问。但现在说美元已见顶还为时过早。”

Broux说，如果有证据表明美国以外地区，尤其是欧洲和中国经济实力增强，美元可能就会在长期内走弱。

此前西部证券张静静在《美元的顶在哪儿？》一文中分析认为：

今年以来美元指数升值并非是美联储加息、缩表的结果，更多地是非美太差。

往后看，美国经济基本面大概率在Q3出现明显转差的迹象，甚至失业率也极有可能在今年8至10月份开始回升。加上，届时美国通胀中枢会大幅下降（比如由当前的8.3%降至4-5%水位），那么联储有望在彼时“考虑”结束加息。而中国经济也将在Q3迎来回升。共振之下，届时美元指数或将见顶，并且这也极有可能是本轮美元升值周期的终点，随后进入贬值周期。

但值得注意，6月美联储才正式开始缩表，流动性持续收紧之下，全球权益资产以及市场风险偏好或将迎来最后一次考验，届时美元或许也还有最后一冲。

关键词： 极有可能 中国经济 经济衰退