营收增速放缓，涪陵榨菜求解多元化

支柱大单品榨菜增长面临天花板，营收增速逐渐放缓，“榨菜茅”涪陵榨菜也开始布局多元化、多品类发展，寻找增长以破瓶颈。

近日，涪陵榨菜披露投资者关系活动记录表显示，今年涪陵榨菜新推出了“翠小菜”品牌试水休闲食品，未来公司将根据市场情况及战略方向优化布局休闲零食市场，进一步优化产品、拓展品类。

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据了解，翠小菜品牌主要以榨菜芯产品为切入，目前已上市的有翠小菜·鲜香味芥菜芯、翠小菜·清甜味芥菜芯和翠小菜·甜辣味芥菜芯三款产品。涪陵榨菜在接受调研时表示，翠小菜是公司进入休闲零食的尝试，公司认为榨菜可以被赋予休闲属性并进一步拓展消费场景，于今年初明确了这一思路，计划先以翠小菜为基础来了解市场反馈，再决定下一步的产品策略。目前翠小菜上市时间较短，销售体量较少，销售额超过100万元。

“榨菜变零食”，从佐餐榨菜跨界布局休闲食品，这背后是涪陵榨菜的大单品榨菜面临增长天花板。财报显示，榨菜占据了涪陵榨菜88.39%的营收，而据信达证券报告数据，涪陵榨菜2011-2021年榨菜销量复合增长仅为3.4%，均价复合增长为8.8%。

在业内看来，榨菜行业属于完全竞争型行业，技术壁垒不高，准入门槛较低，目前已有乌江、鱼泉、吉香居、味聚特等多家品牌，在2019年，涪陵榨菜的市场份额就已达到36.41%，进一步增长的空间有限。欧睿数据显示，2021年包装榨菜行业市场规模约为83亿元，预计未来五年复合增速将降至8.5%，榨菜发展正面临瓶颈。

由于核心品类扩张难度大，涪陵榨菜整体发展增速也逐渐放缓，营收增速从2017年的35.64%下滑至2021年的10.82%，净利润增速也由2017年的61%一路下滑，至2019年和2021年均出现负增长。在2021年财报中，涪陵榨菜还出现增收不增利局面，当年营业收入约25.19亿元，同比增长10.82%；净利润和扣非净利润分别为7.42亿元和6.94亿元，同比分别下滑4.52%和8.49%。

涪陵榨菜也曾选择通过涨价拉动业绩增长，2021年11月，涪陵榨菜宣布对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等。据公开消息，2008年至今，涪陵榨菜已累计涨价13次。

但一味涨价并不是长久之计，涪陵榨菜问路多元化。涪陵榨菜方面公开表示，目前公司正以“以榨菜为原点，复合拓品类，跨界拓市场，进行矩阵式发展”为发展战略，探索多品类、多元化发展，开始在榨菜之外尝试布局一些新品类。此次推出翠小菜跨界休闲零食，也被业内视为涪陵榨菜寻找新增长的探索之一。

近几年，涪陵榨菜通过收购惠通食品进军泡菜品类，并围绕萝卜和酱类进行多品类开发，逐步将产品品类拓展至下饭菜、调味菜等领域，还研发了轻盐系列产品。但新产品尚且难以为涪陵榨菜带来相当的增长，2021年财报显示，新试水的大单品萝卜产品营收同比降30.77%，销量减少36%。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，涪陵榨菜这次推出的翠小菜品牌产品特色仍是小菜，这一品类在中国并不新鲜。涪陵榨菜进入这个赛道，对其营收的帮助可能不会太大，但是在资本市场会有比较好的反馈。“作为榨菜龙头企业，涪陵榨菜进入休闲食品领域具有一定品牌和规模优势，从差异化角度来说，涪陵榨菜其实还有很多细分品类可以去精耕。”朱丹蓬表示。

就上述问题，北京商报记者联系采访了涪陵榨菜相关负责人，对方表示公司目前正筹备股东会事宜，暂未进行答复。对于下一步规划，涪陵榨菜在近日接受投资者调研时表示，未来，青少年会成为涪陵榨菜的主流目标消费群体，公司将围绕品牌规划、品类拓展和品牌传播等方面与年轻群体进行交互沟通，也不排除将来会参与到预制菜行业中发展。

北京商报记者 郭秀娟 张函

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