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国泰基金总经理 周向勇

刚刚过去的2022年，无疑是非常困难的一年。在内外部超预期因素的冲击下，我国经济需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力凸显。资本市场波动加大，也给投资带来诸多不确定性。

站在岁末年初的时点，我们深信的是：至暗已过，晨曦已至。展望2023年，上述超预期因素有望得到有效控制，经济基本面逐步复苏。股市、债市在调整之后，也会带来更好的投资机会。

“稳”和“进”将是2023年的关键词。稳是大局，进是方向。具体来看，有如下几点：

第一，更稳定的市场环境。展望2023年，海外方面，美国非农和通胀数据低于预期，美联储进入加息放缓期；国内方面，基本面复苏确定性较高，疫后消费对于经济的拉动逐步提升，经济结构有望进一步转型升级。地产支持政策落地，供需结构稳步修复，金融市场风险有望得到有效控制。稳中向好的市场环境，为投资打下了良好的基础，我们也将努力守牢不发生系统性风险的底线。

第二，更稳健的市场信心。中央经济工作会议把“预期”和“信心”作为打开工作局面的突破口和发力方向。短期来看，市场预期依然谨慎，现实预期差仍需弥合，而随着各项利好政策的稳步落地，积极信号将有效提振市场的风险偏好。曙光乍现，否极泰来。站在当前时点上，信心比黄金更重要。

第三，高质量的经济发展。稳定的市场环境，稳健的市场信心，为高质量的经济发展奠定基石。2023年，政策优化的预期有望在经济基本面上见到实效，中国经济向高质量增长转型的船锚，也将拨云见日，豁然开朗。在有效控制风险的前提下，我们投资的超额收益，更多将来源于这些进取的投资机会。

当前，资管行业迎来了高质量发展的成熟期。后资管新规时代，国泰基金将以党的二十大报告为指引，坚持以推动高质量发展为主题，以服务国家战略为抓手，创新产品和服务，在建设现代化产业体系、服务国家创新驱动战略和多层次、多支柱养老保险体系建设方面充分发挥公募基金的作用。

关键词： 国泰基金 有效控制 经济发展