阿里巴巴是国内最大的私营公司，也曾是国内最大的上市公司，马云本人的演讲在机场书店的屏幕上待了好多年，讲成功、讲创业。

但正如2018年马云退休后所被解读那样，《阿里巴巴：马云的商业帝国》一书的作者邓肯·克拉克评论称：“不管他愿不愿意，他都是国内私营经济健康程度和远景的一个象征。不管他乐不乐意，他的退休都将被解读为不满或担忧。”

时隔五年后的今天，一个时代彻底结束了。

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蚂蚁集团周六发布公告称，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，该集团拟对股东上层结构进行调整；调整的核心主要是股票投票权的变化，从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，改变为包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。

公告还指出，在此次调整完成后，“不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形”。这意味着马云将不再是蚂蚁集团的实际控制人。

公告显示，马云间接控制了蚂蚁金服53.46%的股份，使他成为公司的实控人，根据声明中的信息，调整后马云将只拥有6.208%的股份表决权，这将使“治理结构更加稳健，利于公司长期可持续发展”。

蚂蚁集团还强调称，其股东及持股比例没有变化，股东及受益人的经济利益不受影响，同时股份表决权更加透明且分散。

马云曾是国内最知名的企业家，有不少渴望创业的年轻人都曾将他视作偶像，也以白手起家的事迹成为一代国内科技大亨的典范。

但在2020年十月的一次演讲中，马云因一些言语导致了蚂蚁金服在上市前被叫停，此后马云也淡出了公众视野。

回顾两年前，蚂蚁金服价值370亿美元的“史上最大规模公开募股计划”在最后一刻被取消，进而导致蚂蚁金服被迫重组后，外界就猜测马云不得不放弃实际控制权。

而眼下的结果，在我看来可能是多方妥协的产物。

蚂蚁金服从最初和阿里巴巴分割，再到今天和马云分割，本质上可能还是为了后续的上市做准备，虽然如今蚂蚁金服的市值和两年前相比已经降低了不少，但考虑到背后庞大的股东利益，以及数万蚂蚁金服员工的期权和股份，马云的这个决定，虽然牺牲了自己的一些权益，但所换来的结果，应该是可喜的。

因为就在最近，历时近一年，蚂蚁消费金融公司的百亿增资计划，在2022年倒数的第二个工作日获得属地监管机构重庆银保监局的批准，其注册资本将由原来的80亿元扩大至185亿元。

在这份百亿增资计划中，蚂蚁集团仍然是出资50%的最大股东（92.5亿元）；第二大股东则是杭州实际控制的杭州金投数科、出资10%（18.5亿元）。

蚂蚁集团此次百亿增资计划能够获得批准，相信和这次马云不再是蚂蚁集团实际控制人或许会有关联性。

不过碍于上市监管规定，蚂蚁集团周六宣布的结构调整可能导致其上市进一步延迟。因为国内A股市场要求企业在变更控制权后，必须等待三年才能上市，在上海证券交易所和香港交易所则分别得等待两年和一年。

这意味着，蚂蚁集团虽然短期内无法上市，但几年后可能会冲击港股，或是回归内地股票市场。

蚂蚁金服过去曾是阿里巴巴所属的金融业务，2014年，阿里巴巴集团成立浙江蚂蚁小微金融服务公司，2015年1月蚂蚁金服推出芝麻信用，之后数年，蚂蚁金服进行了一系列大规模收购，阿里巴巴集团2019年11月26日在港股上市后，蚂蚁集团2020年7月宣布，将在香港交易所和上海证券交易所科创板同步发行上市。

之后，就出现了马云十月下旬在上海一个论坛上的不当言语，随即蚂蚁金服上市被叫停。

蚂蚁金服上市募资规模原本有望创下全球最大IPO记录，却在上市前一刻遭到无限期叫停，随即而来的还有数万人蚂蚁金服员工实现财务自由的希望破灭。

2021年4月，阿里巴巴因市场垄断行为遭到27.5亿美元的罚单。

两年后的今天，一切都变得不确定起来，宏观经济的变化让阿里巴巴股价一跌再跌，过去一度被寄予厚望的“全球最大IPO记录”，也变成了梦中泡影。

最近的一次马云公开亮相，则是在泰国曼谷观看拳击比赛。

这次蚂蚁集团结构调整，马云不再是集团实控人，这是马云妥协下的结果，也有可能是马云自愿的结果，但不管怎样，这对有心创业振奋民营经济的人来说，都是一种不那么好看的局面。

而民营经济信心，是这几年被提的最多的一次。

我们需要明白的是，私企是中国经济的主导力量。

2016年PIIE智库的报告称，当年前11个月，私企利润达2.1万亿人民币，而国企利润仅为1.1万亿人民币。

国际货币基金组织的报告也能说明这一点。即使在2015年以后，国企投资占GDP的比重从大约30%提高到38%，但其资产回报率却是从2006年之后一路下跌，到2017年仅为1.9%，远低于私企的9.5%。

私企自负盈亏，因此理论上也就更为审慎对待每一笔投资，私企的竞争更为残酷，因此也就倒逼私企不得不采取更为商业化和策略化的经营模式，以适应市场残酷的竞争方式。

与此同时，私企还提供了更多的就业岗位。国企在占据38%的工业资产占比的同时，它仅解决了14.9%的就业。

汽车大王曹德旺也曾说过，从2009年到2019年，全国的GDP产出为751万亿，其中固定资产占比超过50%，算上历史资产的折旧，固定资产投入高达500-600万亿，但我国2019年的产出才90多万亿，如果福耀玻璃的投入产出比是这样的话，肯定早就破产了。

而如此大的固定资产投入，其实也比较吻合国际货币基金组织的报告，那就是国企投资占GDP比重提高38%，但对应的资产回报率到了2017年仅为1.9%。

这就为金融系统性危机，埋下了伏笔，因为投入产出比太夸张了，资产回报率也太低了，这意味着什么？这意味着投入越大，可能亏损越大。

当然，说这些并不是说国企不好，相反国企承担了许多私企不会做的事情，例如一些长期性的东西修路、修桥、建设大型基础设施，这些东西短期内都不会赚钱，只能让国企去做。

但我们也要看到，人是要吃饭的，因此我们不仅要看到未来，也要看到眼前，因此私企的作用就非常重要。

但私企的经营成本和经营环境却在恶化。

根据北大国发院院长、经济学家周其仁所统计的数据来看，企业税负（包括社保）增速远高于GDP增速：

“1995-2012是中国最高速成长的这段时间。我们名义上的GDP增长8.6倍、全国工资总额涨了8.8倍，税收涨了16.7倍，除税收以外的收入涨了18.8倍。法定一定要交的社保五险一金增长了28.7倍，土地出让金涨了64倍。”

从周其仁的数据来看，说明对民企来说，企业的成本增速越来越大，做企业越来越难，相反各种税负的增长远远高于GDP增长，那多出来的钱去了哪里呢？

我想，制度性的成本太高，这是我们迫切需要解决的问题，用通俗的话来说就是，可能是养的闲人太多了。

如果按照彭文生等人对人口结构、劳动力成本和人口红利所做的研究数据来看，国内生产者（19-64岁）/消费者的比例在2015年见顶后逐渐回落，人口红利逐渐消退，我们进入越来越少的人从事生产、消费人数越来越高。劳动力成本上升也就成了必然的趋势。

但问题，这几年我们并没有感受到特别明显的劳动力上升，我们的薪资并没有显著的增长，要解释这一原因，或许只能说，企业的经营状况甚至是生存状况也越来越困难，自然没有多余的闲钱给员工。

1964年出生的马云今年还不到六十岁，这对一个功成名就的企业家来说，这么早就退休，显然是不合理的，但2018年马云退休后就曾说自己要专注乡村教师和公益事业，但眼下来看，似乎这也没有做到。

我们很难去具体理解马云的想法，以及他现在为什么不回来，也许马云不是一个事业心那么重的人，但从他的演讲中我们可以看出，他依然带着有那么一点点的理想主义色彩，这样的一个人，不是工作狂，也不应该甘于退休的生活。

但不管怎样，不管我们是否承认，马云崛起的这几年，正是国内民营经济风起云涌的那几年，而眼下马云再度退出蚂蚁集团实控人，这意味着，属于他的那个时代，是彻底回不去了。

这不禁让我想起，马斯克在一个论坛上问及对国内经济的看法时，他反问了一句：“杰克马去哪了？”

我想，杰克马代表着的不仅仅是他这个人，更是一种精神。谁又不希望，有越来越多的杰克马，把国内的企业做大做强，做到全世界呢？

end.

作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。关注我，把知识磨碎了给你看。

关键词： 阿里巴巴 数据来看 固定资产