今天上午，港股市场一度涨幅不错，10点50分突然跳水，恒生科技指数跌幅快速扩大至2%以上。

盘面上，大型科技股带头下跌，快手跌超4%，腾讯跌超3%，阿里巴巴、美团、百度、京东均下跌，网易逆势涨超4%，餐饮股跌幅居前，海底捞险守1200亿港元，内房股与物管股下跌明显，手游股、家电股、电力股、教育股、航空股齐跌。

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港股互联网ETF、恒生科技指数ETF、港股通互联网ETF、 港股科技30ETF 、恒生互联网ETF跌超2%。

分析人士认为，港股突发跳水主要原因有两个：

一是近期港股涨幅比较大，较为充分地反映了平台公司的利好预期。随着春节长假临近，许多资金需要避险，特别是杠杆资金，其中包括不少利用恒生指数系列做两融绕标的资金要撤离。

二是外围出现新变数，美日峰会前传出不利消息。据路透社消息，日本首相岸田文雄将于周五1月13 日将于华府与美国总统拜登会谈，预计将商讨两国共同安全及全球经济议题，还可能讨论对中国半导体出口的管制，凸显日美联盟的重要性。

从涨幅看，港股近两个多月来涨势如虹，恒生指数累计涨幅已达40%。受此带动，港股主题基金表现突出，20多只基金净值涨幅超50%，最高超过60%。背后动力主要来自其面临的“三重压力”（美联储影响分母、中国增长影响分子，地缘与政策影响风险偏好）近期均有改善。

历史比较来看，当前港股整体估值仍处于中性偏低水平。截至1月10日，恒指一致预测当年财年PE为10.2倍，位于2010年以来的均值-1x标准差附近；基于10Y美债收益率、当年财年远期PE计算的恒指股权风险溢价为6.2%，位于2010年以来的均值偏低。

对于港股后市，多家明星私募对2023年的股市投资做出了新一轮展望。总体看，各家私募已经卸下去年的悲观情绪，逐步转向乐观。多数私募认为，新年股市积极可为，A股有望迎来“戴维斯双击”，港股表现更是值得期待，港股仍存在较大上涨空间，从未来12个月维度来看，港股弹性或高于A股。

有基金经理表示，港股反弹至今，已走到估值修复的中后段，基本恢复到2022年7月、8月的水平，但距离2021年初还有不少差距，接下来主要看基本面的复苏情况，鉴于2022年带来的低基数效应，港股2023年值得乐观期待。

广发策略戴康战略看多港股，认为扩内需引领港股牛市二阶段，继续看好“三支箭”。

（1）总需求发力：地产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条。年初地产“松绑”超预期体现的是应对新形势战略思路的变化——岁末年初会议定调“供改—>"扩内需"+“供改”，是自过去7年以来的关键变化。

（2）“重建”+“发展”：平台经济——重视资本（民企&外企）为特征的“重建”+扩内需方向下发展新型消费/创新消费场景。

（3）2023年扩内需消费“优先位置”、扩内需战略下长期仍是消费升级（可选消费、必选消费、医疗保健），消费行情并非“昙花一现”。

2022 年恒生指数大幅下探，指数面临盈利和估值的“戴维斯双杀”。综合港股反弹的多方面影响因素分析，银河证券预判2023年港股市场将迎来结构性牛市机会，港股企稳反弹。基于以下逻辑：

（1）经历了近两年估值下行，港股处于绝对估值洼地；

（2）随着全球各大央行货币政策由鹰转鸽，开放性强的香港市场在国际流动性面前有先天优势；

（3）港股诸多上市公司来自内地，2023年随着国内经济复苏进程加速，港股公司将迎来业绩修复；包括房地产支持政策持续催化利于港股市场反弹回升。

关键词： 恒生科技 恒生指数