文 | 张佳儒

1月13日，四川菊乐食品股份有限公司（以下简称“菊乐食品”）新版招股书在证监会官网披露。

菊乐食品可谓是IPO钉子户，最早的一版招股书披露时间是2017年。菊乐食品是一家什么公司？又是什么原因让这家公司屡屡受阻成为一家“IPO钉子户”？

【资料图】

7成收入来自四川，业绩主力含乳饮料市场萎缩

招股书显示，菊乐食品主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等。

业绩来看，2019年至2021年以及2022年上半年，菊乐食品分别实现营业收入8.29亿元、9.94亿元、14.21亿元、7.10亿元，归母净利润分别为1.11亿元、1.30亿元、1.58亿元、0.68亿元。

销售结构来看。报告期内，菊乐食品含乳饮料的销售金额占总收入的73.91%、65.31%、51.68%、52.33%。

不难看出，含乳饮料是菊乐食品业绩主力军。值得注意的是，含乳饮料的市场在萎缩。

菊乐食品招股书披露，2017年至2020年，国内含乳饮料和植物蛋白饮料制造行业销售规模从1164.7亿元下降至860.2亿元。

对于含乳饮料市场萎缩，菊乐食品表示，落后产能逐步退出市场，行业总产值有所回落，具有质量和品牌优势的企业在市场竞争中处于有利地位。

销售区域来看，报告期内，菊乐食品在四川省市场实现的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为98.07%、91.53%、74.72%和74.04%，逐年降低。

菊乐食品四川省外的市场开拓和收入增长，源于2020 年公司收购惠丰乳品。菊乐食品表示，除惠丰乳品外，公司菊乐品牌的产品收入仍高度集中于四川省内，收入占比超过90%。

股权结构来看，菊乐集团系菊乐食品的控股股东，直接持有45.87%的股权。童恩文为公司的实际控制人，控制公司73.35%的表决权。

简历显示，童恩文，1947 年出生，中国国籍，高中学历，高级经济师。自菊乐股份前身于1984年成立以来，一直担任企业负责人，2002年4月至 2017年5月，担任菊乐有限董事长；2017年5月至今，担任公司董事长。

从年龄上看，童恩文已经76岁，如今掌舵菊乐食品的，是他的女婿GAO ZHAOHUI（高朝晖）。

美国女婿高朝晖掌舵，曾遭出纳挪用近亿资金

招股书显示，GAO ZHAOHUI ，1972 年出生，美国国籍，硕士学历。从简历来看，GAO ZHAOHUI有丰富的国外工作经历。2011 年5月，GAO ZHAOHUI进入菊乐有限，担任董事、总经理；2017年5月至今，担任公司董事、总经理。

在GAO ZHAOHUI掌舵期间，菊乐食品内控曾出重大缺陷。2020年4月，证监会公告对菊乐食品采取出具警示函监管措施的决定。

经查，监管发现菊乐食品在申请IPO过程中，存在分公司出纳挪用公司资金发生额累计达9577.89万元且首次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷、返利计提不准确等问题。

在此前的招股书中，菊乐食品曾披露详情：公司及中介机构于2019 年 9月发现眉山分公司原出纳李某存在挪用资金情况后，随即展开专项核查。

2014年12月至2019年3月期间，李某利用职务便利，主要通过偷盖空白支票、电子业务结算书，伪造银行回单、对账单等舞弊方式，通过每月利用公司本部拨款和眉山分公司实际付款的时间差，多次挪用公司资金，累计发生额为9.577.89 万元。

菊乐食品表示，原分公司出纳挪用资金事项系员工以侵占资产为目的所进行的舞弊行为，公司发现问题后已报警处理，且在事后已及时追回全部挪用资金，未造成财产损失，公司对当事人予以辞退并报案。

资料显示，菊乐食品曾于2017年、2019年提交上市申请后撤回，2019年9月发现分公司原出纳挪用资金，撤回材料的原因或与此有关。

监管罚单下发后，菊乐食品对内部控制缺陷进行了整改。招股书中，菊乐食品称，监管措施对公司的影响已消除，对公司IPO不构成实质性障碍。

如今，菊乐食品新版招股书披露，继续冲刺IPO，未来多久能扔掉IPO钉子户的帽子，我们将持续关注。

关键词： 饮料市场 重大缺陷 报告期内