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春节前最后交易日，又到了讨论持股还是持币过节的时候。本栏认为，今年可以考虑持币过节，因为节前的红包行情已经十分确定，有很多获利盘，节后有超预期利好也会出现很多套利盘，不如找机会逢低吸纳。

每逢春节长假，投资者都要考虑是持股过节还是持币过节，今年春节后将进入兔年，在节前股市已经出现持续的上涨，这个涨幅已经比较巨大，投资者如果此时继续持股过节，一旦春节长假期间出现一些风吹草动，那么不排除节后获利盘大量涌出，股市出现短期的调整也是有可能的。所以本栏说，投资者选择持币过节从收益风险比上要优于持股过节。

那么春节长假期间可能会出现什么风吹草动呢？从大往小看，首先国际局势依然很不稳定，不排除出现新的地缘政治风险。

其次，美元的走势也是扑朔迷离，如果美元出现较大风险，不排除会拖累全球股市下跌，进而影响到A股市场的节后走势。

最后，新冠疫情的不确定风险。春运期间人口密度将会很大，人员流动性加强，这些都让新冠疫情不确定性风险增大。一旦出现新的超预期的新冠疫情，不排除股市也会出现调整。这时持币过节的投资者就有机会逢低买回股票。

即使没有出现这些意外的利空因素，仅从技术走势看，A股市场在连续上涨之后也需要经过调整才能进一步上涨，所以本栏说，持币过节虽然也有踏空的风险，但是考虑到目前累计涨幅已大，踏空的风险并不是很大，但如果出现套牢，投资者则会非常难受。

实际上，选择持股过节的股民最担心的是踏空，对于持股浮盈比例较大的股民而言，其实持股还是持币都没有太大影响，但对于持股亏损或者浮盈较少的股民而言，持币过节则能规避很大的不确定性风险。

当然，这只是从整个股市的角度来看，具体到个别的股票上，每家公司又有所不同，如果是2022年度业绩预期很好的公司，股价又没有涨幅过大，那么投资者继续持股也没有问题，但如果投资者持有的股票是垃圾股，投资者还要担心有没有年报退市的风险，就算是再好的公司，只要走到了退市的边缘，其股价也很难乐观。所以投资者对于年报业绩预期不好的公司以及绩差公司，最好还是能够远离。

如果选择持币过节，卖出股票获得的资金如何使用效率最高呢？市场上有国债逆回购产品，如果投资者借出资金，在节后开市第一天就可以用于购买股票，并不会影响投资者的交易，还能获得一定的利息补偿，是资金不出股市的理想选择。

北京商报评论员 周科竞

关键词： 不确定性 业绩预期 风吹草动