深圳证券交易所14日发布消息称，计划在8月24日组织创业板注册制首批企业上市。届时，包括850多只存量股票在内的创业板上市公司涨跌幅将从目前的10%放宽到20%。涨跌幅调整，会不会带来创业板的暴涨暴跌?对普通股民来说，有哪些影响?

创业板涨跌幅限制将设为20% 专家：有效提高和推进市场化程度

注册制首批企业上市，意味着创业板交易规则将会产生较大变化。其中，备受投资者关注的是，创业板股票的涨跌幅限制比例将从10%放宽到20%。在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，涨跌幅限制比例的放宽会让创业板交易更加充分。

董登新分析：“创业板注册制改革之后，它的市场交易会更加包容，包括股价的波动，允许它幅度更大，这会使得创业板的交易更充分。多空双边的博弈应该会更均衡，这对于股价的回归正常，应该是很有作用的。”

值得注意的是，首批创业板注册制上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，之后日涨跌幅限制才按20%实施。对此，申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明分析，这一规则的制定主要基于两种考量：“第一是和科创板接轨，因为这个制度(实施的时候)科创板已经实施了一年多了。其次，实际上也是适应了现在市场发展的实际需要。10%的波动范围虽然可以一直过渡到短期内股价的一个暴涨暴跌，但是也使一些信息所引起的股价反应不能在当天就得到比较充分的释放，这个市场效率比较低，所以采取了这样的措施。”

桂浩明进一步指出，交易规则的变化有效提高和推进了市场化程度：“(这是)按照市场规则、按照投资者的意愿来进行交易的一种模式。所以从发展来看，估计到了明年，可能包括主板、中小板等都会出现这样一种改革。”

创业板会暴涨暴跌？专家：股价不会大幅波动

公开资料显示，截至目前，已经有23家企业拿到注册批文，但有5家因为发行承销进度赶不上而无缘首批，这就意味着有18家成为首批候选，而这18家此前都是证监会在审企业。

具体来看，首批的18家公司原计划募资合计156.82亿元，最终募资金额达到200.66亿元。那么，究竟这18只创业板注册制新股上市首日将如何演绎?打新收益又将如何?董登新表示，股价大幅波动的可能性较小。

董登新分析：“在新股上市的头5个交易日没有涨跌幅限制，那么，新股的定价基本上在第一个交易日就可以一步到位，后面股价大幅波动的可能性非常小。而对于创业板存量市场的老股票来讲，我相信大多数个股的涨跌幅依然会在10%以内，能够超出10%涨跌幅的，只是少数部分或者个别的股票。”

创业板不同于科创板 投资者不可盲目跟风

事实上，随着注册制改革的全面推进，投资者的风险意识将会进一步增强。桂浩明建议，由于创业板的投资门槛较低，投资者不可简单套用科创板的投资模式。

“创业板的投资者规模要比科创板更大，因为它只有10万元投资门槛，所以投资的人会更多，市场波动性也会更大。另外，现在一些企业和科创版企业可能在行业属性以及盈利能力等各方面也有一定的差异，所以个股股价的波动差异性可能也会比较明显。大家在投资的时候，即便是经过制度改革以后的品种，也要注意风险。”桂浩明说。(记者王雪洁)

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