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信用债“失火”殃及债基 面临巨额赎回
2020-11-26 14:23:11来源: 华夏时报

 

近日,信用债市场的多起违约事件波及到债券基金,净值单日跌超8%的债基并不少见,有的债基年内亏损甚至将近40%。无论是否踩雷违约债券,债券基金目前的信任度都受到了严重影响。

债基暴跌,面临巨额赎回

如华泰紫金丰益中短债C (007820)累计收益率在11月10日出现断崖式下跌,累计收益率从9日的-0.56%下跌到-9.25%,呈L型走势,11月24日累计收益率为-11.25%,而同类平均收益率为1.21%。基民表示感觉像“进了基金的地雷阵”。

该基金三季报显示,截至报告期末,按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中,持有13平煤债(122249)数量700,000张,公允价值为6899.9万元,占基金资产 净值比例为5.72%。13平煤债发行方为平顶山天安煤业股份有限公司,即上市公司平煤股份(601666 ),与暴雷的永城煤电控股集团有限公司关系如下:

资料来源:天眼查

同时,债券市场的频频暴雷,严重打击了投资人信心,多只债基遭遇巨额赎回。如英大安惠纯债债券型基金A类份额于11月18日发生巨额赎回。

11月19日,英大基金发布公告称,英大安惠纯债券型证券投资基金A类份额于11月18日发生巨额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,决定自11月18日起提高基金净值精度至小数点后8位,小数点后第9位四舍五入。基金将自巨额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时,恢复基金合同约定的净值精度。

近期,九泰久嘉纯债3个月定期开放债券型基金、泰康安业政策性金融债、景顺长城景颐宏利等债券型基金也发布了类似公告。

11月19日,英大基金发布的另一份公告称,决定自2020年11月19日起(含)暂停接受个人投资者对英大安惠纯债债券型证券投资基金的申购、转换转入和定期定额投资业务。

有分析人士指出,暂停接受个人投资者申购是因为,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》要求,除约定的基金品种及证监会认定的特殊情形外,不得出现接受某一投资者申购申请后导致其份额超过基金总份额50%以上的情形。而当出现投资者大额赎回现象,如果新申购份额过大,会超过基金总份额的50%,因此需要暂停申购。

值得注意的是,此前,10月7日英大安惠纯债债券型证券投资基金发布的2020年三季报中有提及关于巨额赎回的风险,风险提示包括以下几点:

(1)赎回申请延期办理的风险。持有份额比例较高的投资者大额赎回时易使本基金发生巨额赎回或连续巨额赎回,中小投资者可能面临赎回申请需要与高比例投资者按同比例部分延期办理的风险;

(2)基金净值大幅波动的风险。当高比例投资者大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券,可能造成证券价格波动,导致本基金资产净值发生波动。若高比例投资者赎回的基金份额收取赎回费,相应的赎回费用按约定将部分或全部归入基金资产,可能对基金资产净值造成较大波动。若高比例投资者大量赎回本基金,计算基金份额净值时进行四舍五入也可能引起基金份额净值发生波动;

(3)基金规模较小导致的风险。高比例投资者赎回后,可能导致基金规模较小,从而使得基金投资及运作管理的难度增加。

英大安惠纯债债券型证券投资基金三季报显示,报告期末基金资产组合情况如下,固定收益投资全部为债券,金额为 129.163330059亿元,占基金总资产比例为98.65%,其他资产金额为1.7648072572亿元,占基金总资产比例为1.35%。

该基金所投债券中,按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券分别是20 国开12(200212)、20国开03(200203)、19国开14(190214)、20进出03(200303)、20进出02(200302)。

截至9月30日,英大安惠纯债债券型证券投资基金下属分级基金英大安惠纯债A和英大安惠纯债C于报告期内分别实现收益6561.657888万元、20061.22元;利润分别为-5210.278417万元、-2.262766万元。

曾有基金公司主动接盘违约债券

通常来讲,为债券型基金,其预期风险和预期收益率低于股票型基金和混合型基金,高于货币市场基金。如今债基频频大跌,令原本追求稳健的债基投资人心惊肉跳。

不过,也有基金公司主动接盘旗下基金持有的债券违约资产的情况。

此前,2016年,华安基金以公司固有资金购买旗下基金所涉东北特钢违约债券。2019年1月,18康得新SCP001违约,当时重仓15万张该债券的新华增强债券型证券投资基金净值下跌1.96%。

一年多之后,2020年10月,新华基金发布公告表示,为维持基金平稳运作发展,新华基金以公司固有资金购买新华增强债券基金持有的18康得新SCP001债券。但公告并未透露购买债券的价格和时间。

不过像这种发公告接盘基金持有的违约债券的情况并不多见。信用债违约事件频发,也提醒着投资者,投资有风险,即使相对稳健的债基也不能保证万无一失。

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