1月24日，途虎养车在港交所披露上市招股书，联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券、瑞银集团。途虎养车计划通过上市募资，在未来三年用于提升供应链能力、投入研发、门店网络扩张、一般营运资金等方面，以及向新能源汽车车主提供汽车服务相关的投资、与该等服务相关的工具及设备投资提供资金。

途虎养车于2011年创立于上海，主要股东包括腾讯、愉悦资本、红杉中国、方源资本，执行董事有联合创始人、董事会主席兼首席执行官陈敏，联合创始人、总裁胡晓东。公司主营轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等。

据统计，其在全国拥有超过3300家途虎工场店和超过33000家合作门店。平台服务销售的大多数乘用车车型，满足从轮胎和底盘零部件更换，到汽车保养、维修、汽车美容等全方位的汽车服务需求。招股书称，就收入和运营的汽车服务门店数量而言，途虎养车是中国最大的数字化汽车后市场服务商。

招股书援引灼识咨询报告称，2020年，中国汽车服务市场(包含汽车维修及保养、洗车及汽车美容以及需安装配件)规模已达人民币1.0万亿元，预计将以10.0%的复合年增长率在2025年达到人民币1.7万亿元。中国汽车服务市场长期面临客户体验差、供应链复杂、履约流程低效等痛点。

招股书表示，作为中国领先的在线线下一体化汽车服务平台，途虎养车的目标是为汽车服务业树立标准，打造从商品采购、库存管理、履约管理到服务供应的数字化行业解决方案，可优化整个供应和服务链的关键环节。截至2020年9月，途虎养车复购率为62.9%。目前已打造出一个包括车主、供货商、服务门店和其他参与者在内的汽车服务生态系统。

途虎养车主要透过在线界面和线下服务网络，提供正品汽车产品和服务产生收入。在财务业绩方面，2019~2020年，途虎养车收入分别为70.4亿、87.53亿，增幅达24.3%，毛利分别为5.23亿、10.8亿，年内亏损分别为34.28亿、39.28亿元。2020年前九个月和2021年前九个月分别收入59.55亿、84.42亿元人民币，增幅达41.8%，毛利水平表现也在持续提升，但期内亏损翻倍，分别为-27.17亿、-44.35亿。招股书解释称，受疫情影响，2019~2020年的收入增长低于预期，并可能继续受到疫情带来的不利影响。

据介绍，接下来，途虎养车将着眼于包括扩大平台规模、改善履约能力、投资技术、扩大汽车服务范围、与更多汽车零配件供应商合作等增长策略。但现阶段仍然面临激烈竞争、持续出现亏损和经营活动负现金流、客户流失、网络扩张放缓等风险。

关键词： 途虎养车 港交所 一体化 汽车服务平台 负现金流