疫情扩散叠加外围大跌是原因

A股短期不具备大幅反弹基础

关于周五市场的调整，相程投资认为，指数再度陷入调整主要有三方面原因：第一，前期跌破2900点后，股指快速反弹，个股反弹力度大积累有调整的需要;第二，十年期美债迅速向3.2%靠近，美联储加息后，美国国内通胀仍处于较高水平，美元指数不断强势严重影响其他市场，这个过程目前仍在进行时;第三，从最新公布的数据看，4月居民和企业中长期贷款余额较上月仍然下滑，制造业指数持续走低，且短期难有拐点。

富敦投资表示，本周市场仅交易两天，周三晚美联储议息会议整体符合预期，没有进一步紧缩的表述，五一期间尽管国内疫情散发，但是整体较为可控。周四市场明显上行，情绪较高。周五市场再次明显下行，主要原因在于：一是周四美股暴跌，十年期美债收益率大幅上行至3%以上。可能的原因有两个，包括对通胀担忧的进一步加剧，还有由于美联储将于6月开始缩表，投资者提前去杠杆所致。二是提出要毫不动摇坚持动态清零，投资者对于国内经济再次出现担忧，周五地产、出行消费链再次明显调整。

格雷资产董事长张可兴坦言，周五股市大跌有三个因素：一个是外围股市大跌，纳斯达克指数跌四个点，所以港股也是大跌，进而带动A股的下跌，情绪上看市场还是比较恐慌;第二，短期来看，A股的上涨也经历过了一段反弹，这个反弹也有一个短期修复调整的过程，也是影响A股下跌的因素;最后一点，就是整个疫情防控和市场的预期可能有一点出入，周五旅游、出行等相关板块跌幅较大。

竹润投资也分析，股市周五表现低迷，各行业指数均录得下跌，主要指数出现2%左右的下跌。财新PMI的4月数据录得46，创出除2008年金融危机和2020年疫情初次爆发时期以外的最低纪录，市场对4月的经济数据的预期持续下调，市场也不可能在此宏观经济背景下完成一蹴而就的上涨。海外方面，美联储的加息和缩表计划正式落地，基本符合市场预期，而美国股票市场近两日振幅巨大，周三美股大涨后，周四出现剧烈下跌，纳斯达克出现4.99%的下跌。这对包括中国在内的全球风险资产均造成严重的负面冲击。另外美元指数在6日盘中一度突破104，美元兑离岸人民币的汇率一度突破6.73，这引发了资本市场对外资卖盘加剧的担心。

私募对短期市场仍偏谨慎，鹤禧投资表示，受美股大跌和疫情防控相关表态影响，A股周五市场出现大跌，消费等受损于疫情防控的方向跌幅居前。从估值等指标来看，这个位置对于中长期走势可以乐观些;但从短期维度出发，美联储收紧流动性和国内疫情影响企业盈利，依然是压制市场的两座大山。投资者可以结合自己的资金性质和投资体系，从有业绩支撑的方向中寻找投资机会，尤其是被一季报初步验证的方向。

磐耀资产称，本周美联储五月加息落地，美十年债及美元指数飙升，导致美股波动加大，但从欧日韩等发达经济体市场来看，影响有限。本周A股仅两个交易日，表现差强人意。除了一贯受美股影响外，对于疫情防控从严的口径也是市场的影响因素。受奥密克戎传播强劲且隐蔽性强，各地由于防疫导致经济增长不确定性加强。因此，无论是从情绪面还是基本面上来看，A股显然短期并不具备大幅反弹的基础。

域秀资本表示，本周A股仅2个交易日，总体市场略有下行。消息面上，美联储委员会4日宣布加息50个基点，以及从6月起开始执行缩表举措来遏制通胀。周四外盘美股大幅收跌，纳指下跌5%，科技条线受挫明显，这使得周五A股市场在一定程度上承压。随着俄乌战争交火转向乌东，战争有低烈度长期化的趋势。其对世界通胀的扰动边际效用递减而美联储的持续加息对通胀的遏制将会随着时间推移而逐渐显现。就国内政策环境而言，节前中央政治局会议已经针对海外可能的缩表和国内货币、财政政策表态，后续国内政策的发力对经济的影响以及对冲美联储加息的作用将会成为下半年的主要影响因素。另一方面，节后开盘宁德时代季报利空释放，实际走势普遍强于市场预期。在一定程度上显示市场整体信心有所恢复。

趣时资产表示，近期市场大幅波动，近期调整的主要原因是：一是国内疫情多地频发，疫情控制时间超预期，短期对于经济影响较大，使得原本的政策刺激暂时无法有效传导，加深了市场对经济的担忧，也对市场情绪有所压制。二是全球通胀仍处于高位，美联储开始加息，以及人民币贬值，外部环境总体复杂多变。“对比内外因，内部疫情扩散导致经济下行压力加大是市场调整更为主要的原因。”

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