4月7日，美联储公布3月会议记录，决定本次会议加息25个基点。而加息的背景正是美国不断上行的通货膨胀风险。不仅是美国，欧元区3月的通胀率也创下欧元有记录以来的最大增幅。

美欧持续加大的通胀风险，是否会促使其进入一个“滞胀”时期，又是否会对世界经济形成溢出效应，从而引发全球性通胀的风险，引发广泛关注。

美欧通胀续刷纪录

4月7日，据美联储官网公布联邦公开市场委员会3月会议记录显示，其间许多与会者指出，由于通货膨胀远高于委员会的目标，通货膨胀风险上行，联邦基金利率远低于参与者对长期水平的估计，他们希望本次会议在联邦基金利率的目标范围内增加50个基点。

但由于近期俄乌局势的不确定性更大，他们认为本次会议增加25个基点是合适的。若未来通货膨胀压力仍然上升或加剧，可能会在在目标范围内增加一个或多个50个基点。

此前美国劳工部公布的数据显示，美国2月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.8%，同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。美国2月CPI环比和同比涨幅均较1月明显扩大，凸显美国通胀压力仍未有缓和迹象。

浙江大学经济学院教授肖文在接受天目新闻记者采访时表示，近期美国出现的持续通胀现象，直接导火索在于俄乌局势紧张以及全球能源危机推动了化石燃料、农产品等价格大幅上涨，进而造成美国持续通胀现象，这是一种成本推动型通货膨胀。

而将视角转移到欧洲，情况仍不容客观。据欧盟统计局最新披露的数据显示，欧元区3月的通胀率飙升至7.5%，这一数据打破了2月欧元区创下的5.9%的通胀纪录，同时也创下欧元有记录以来的最大增幅。

中国社会科学院欧洲研究所副研究员杨成玉告诉天目新闻记者，欧元区通胀率不断飙升，主要原因还在供应端。去年以来，欧元区能源供给不足、供应链紊乱的问题仍在发酵，叠加近期乌克兰局势升级，冲击了欧元区的总供给。通胀水平上升，将通过消费和投资等渠道传导至宏观经济。

据欧盟统计局披露的信息显示，3月欧元区能源价格飙升了44.7%，高于2月的32%，是所有统计类别中上涨幅度最高的。除了能源，3月欧元区其他领域也出现不同程度的通胀率上升。其中，食品价格、非能源商品、服务等均比2月份有所上升，且通胀率都高于欧洲央行2%的预期目标。

美欧“滞胀”风险会来临吗?

“美国经济已经来到‘滞胀’时期的门口。”浙江大学教授、国际经济研究所所长顾国达在接受天目新闻记者采访时表示，若短期之内不能通过货币政策调整或国际经贸环境改善，持续的高通胀将使美国进入类似上世纪70年代的“滞胀”时期。

据央视新闻报道，4月4日，前美国国家经济委员会主任劳伦斯·林赛曾表示，预计今年7月到9月之间就会出现大萧条。林赛称，自1950年以来的每次成功抑制通胀，无不伴随着美联储将利率提高到高于消费者价格指数的水平。截至目前，美国消费者价格指数保持在8%左右的高位，而美联储利率仅为0.25%到0.5%之间。林赛认为，美国距离抑制通胀仍十分遥远。

“滞胀”指的是高通货膨胀和高失业率同时存在的经济现象。肖文认为，从高通胀这一方面来说，美国目前的高通货膨胀率，很大程度上是由于俄乌冲突引致的能源、农产品价格上涨导致，这一现象在欧盟地区也显著存在，随着未来俄乌局势缓和，高通胀的情况将有所缓解。

此外，肖文认为，美联储上个月开始加息，并表示今年将可能会多次加息，这一紧缩型的货币政策也将在一定程度上抑制高通胀。从高失业率这一方面来说，数据显示美国劳动力需求比供应多出530万，无论是从绝对值还是相对值来看，就业市场都达到了二战后最紧俏的水平，说明美国的劳动力市场正处于持续复苏过程中，高失业率的预期比较小。

中国社会科学院美国研究所助理研究员马伟在接受天目新闻记者采访时表示，美国是否进入“滞胀”时期取决于美联储控制通胀的决心。如果美联储把控制通胀作为首要任务，采取果断、迅速的紧缩政策，那么美国的通胀可能会得到有效控制，但这样做的风险是可能导致美国经济陷入深度衰退。反之，如果美联储追求实现经济的“软着陆”，那么在控制通胀的同时会畏首畏尾，很可能会导致“滞胀”时期的到来。

图据新华社

而对于欧盟，由于财政货币政策空间有限，将严重制约经济增长的可持续性与稳定性。杨成玉表示，欧元区是否会进入一个“滞胀”时期，主要取决于俄乌冲突的后续发展以及欧盟对俄罗斯制裁的持续时间，也取决于欧盟及欧元区成员国应对能源、粮食等危机的政策效果。但若冲突长期化发展，欧元区经济陷入高通胀和低增长的可能性将进一步提高。

由于绝大部分国际贸易主要由美元、欧元结算，特别是石油、金属矿产品等大宗商品，因而美欧通胀会对世界经济形成溢出效应，传导至其他国家和地区，从而引发全球性通胀的风险。杨成玉告诉记者，全球性通胀将会抑制世界经济复苏势头，同时对发展中国家和最不发达国家冲击更大，会进一步加剧经济发展失衡，经济全球化或将面临更多挑战。

肖文认为，美欧高通胀将抑制全球供应链畅通，各国制造业生产活动大幅受限。另外，美欧通胀还会给各国带来的输入型通货膨胀，将干扰各国货币政策的稳定，有可能会对各国金融市场产生冲击。

关键词： 美联储加息25个基点 欧美通胀现状 全球性风险 欧元区通胀率最大增幅