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银行业:近期信托风险事件对银行影响有限
2023-08-17 09:29:31来源: 海通国际证券集团有限公司


(资料图片仅供参考)

事件

近期,3 家上市公司发布公告,称其购买的信托产品面临本金和收益未能全部按期兑付的风险,涉及的信托公司包括中融信托、浙商金汇,预期收益率在5.8%-7.2%不等。负面信息波及其他信托公司,包括光大、五矿等在内的多家信托公司已经对传闻进行了紧急辟谣。

点评

信托行业的资金池业务被监管由来已久,优质上市银行对代销产品准入严格。2013 年起,监管当局就对信托行业“资金池”类的业务不断加强监管,以控制风险,避免期限错配的流动性风险、违规进入限制领域、风险转移等问题。此外,优质的上市银行,对代销的信托产品都有严格的准入标准和风控措施。

信托余额投资到房地产和基础产业领域的占比自2019 年中高点至今不断下降,风险已在不断出清。万得数据显示,23Q1 资金信托按投向来看,房地产占比约为7.4%,基础产业占比约10.2%,与2019 年6 月相比分别下降8.0 个百分点和5.0 个百分点。

当下环境,银行比10 年国债收益率更高的股息率更显弥足珍贵。银行股息率超过10 年国债收益率2.5 个百分点以上,处于近10 年高位。只要银行的利润还在增长,分红率保持不变的情况下,投资人的收益绝对值就仍在增加。监管数据显示,23Q1 商业银行净利润同比增长1.3%。而当下环境,较为确定性的收益显得弥足珍贵。

风险

银行体系内涉及高风险代销信托高于预期。

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