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南华期货研究院 胡紫阳Z0018822
伊朗属于OPEC成员国，但由于长期受美国制裁的影响，伊朗并不参与OPEC的减产计划。自2020以来，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+组织，几乎控制了全球80%以上的剩余产能，OPEC+一直通过减产支撑全球原油价格。在OPEC成员国中伊朗、利比亚和委内瑞拉均不参与减产计划，由于利比亚产能已经恢复，美国今年也放松了对委内瑞拉的管制，委内瑞拉的剩余产能仅有36万桶/天，而伊朗因长期受美国制裁，剩余产能充足，是潜在的最有可能充当全球原油供给增量的部分，所以任何有关“伊核协议”的消息都牵动着市场的神经。
虽然三年来“伊核谈判”一直被搁置，但事实上伊朗原油供给量却在不断增加，其出口量一直在不断增长。南华期货分析认为，究其原因，一方面是在高油价背景下，伊朗通过折价，使其伊朗的原油更具有吸引力，进而提高了亚洲地区小型炼厂进口伊朗原油的需求。另一方面是美国也放松了对伊朗石油的限制措施，放松了对从事伊朗原油业务企业的制裁，使得部分企业进口原油业务可以顺利开展。根据彭博给出的数据， 2021年8月至2023年8月期间，伊朗原油产量已经从248万桶/天增长至如今的280万桶/天，凝析油产量从66万桶/天增长至75万桶/天，两年间，伊朗原油产量已经累计增长41万桶/天，产量不断增长的同时，其出口量也从78万桶/天上升至146万桶/天，原油出口大幅增长的同时也带动了伊朗浮仓库存的不断下降，伊朗近海的原油浮仓库存已经从9000多万桶，下降至如今不足3000万桶。伊朗原油正在悄无声息的发生着改善。
南华期货认为，由于美国长期的制裁，再加上剩余产能充足，伊朗一直在上游开采投资一直维持着较低水平，伊朗原油整体产能一直处于稳定在365万桶/天。近两年，随着产量不断增加，剩余产能也在不断消耗，目前仅有87万桶/天，浮仓库存仅有3000万桶也基本见底，由于“伊核协议”仍被“无限期”搁置，美国放开对伊制裁遥遥无期，伊朗原油想继续提高产量的难度在变得越来越大，于此同时消费旺季不断衰退，美国、欧洲以及新加坡市场的汽柴油裂解均呈现大幅下跌，需求正在走向疲软，再加上炼厂检修季临近，炼厂对原油的需求减弱，伊朗原油出口也将受到波及。
南华期货认为，目前伊朗原油出口已经进入瓶颈期，未来数月其出口量很难达到当前水平，再加上原油上游开采领域长期投资不足，剩余产能不断下降，浮仓库存见底，伊朗原油出口的增长空间也将变得越来越小。
资料来源彭博 南华期货研究院
资料来源kpler 南华期货研究院
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