周五盘后，七月的社融数据发布了：

总体来看，7月份新增信贷、社融规模增量数据不及预期。但可以乐观点，因为上个月远超预期，两个月平均一下数据还可以。

(资料图片)

好消息是，M2同比增长12%，M1同比增长6.7%，保持高速增长的同时，M2-M1的剪刀差相比上个月缩小了。这具体体现在消费里，后面会说的。

地产——还需要加强政策

社融不及预期，说明贷款（房贷）欲望一般，因此曾经稳定经济的抓手——房地产，还需要进一步巩固政策才能发挥效果。

新能源——依然是拉动经济的主要抓手

既然传统的地产不行，那经济大盘只能靠出口拉动了，主要就是新能源、光伏。所以，新能源、光伏被爆炒是有道理的，就是炒业绩。新能源依然是确定性最强的方向，缺点就是获利盘多、估值高。

消费——M1M2剪刀差缩小，有望复苏

简单来说，M2就是居民储蓄，M1就是居民用来消费、投资的钱。现在的数据是M2增速大于M1增速，说明大家都在存钱，消费欲望一般。但是好消息是M2-M1的剪刀差相比上个月缩小，说明消费稍微缓解了一点。同时M1和M2都保持了高增速。消费复苏依然有机会。

用数据解释周五的市场

周五银保地和消费拉升，分别对应资金提前布局超预期的社融数据和M1M2数据。

但是数据出来后，很明显，前者落空了，后者勉强满足。

短期的市场无法预测，谨慎阅读本文

虽然数据是死的，但市场是活的。

对于地产就有两种可能性。第一种是市场如实反馈不及预期的数据。第二种是市场预期政策加强，提前布局，地产触底。

对于消费，资金也有两种解读方式：1、M1M2剪刀差缩小，同时高速增长，利好消费复苏。2、M1M2剪刀差绝对数值依然大，消费欲望一般。

对于新能源，虽然是经济的主要抓手，但是获利盘较多、估值较高，会不会出现利好出尽？

反过来，尽管数据不及预期，但是银保地都处于底部区域，会不会利空出尽？

所以，分析归分析，还是要看周一市场的反应。

重点关注：消费医药，新能源。

消费医药：首先，消费和医药走势类似，两者可以同时关注。可以关注经济企稳、消费复苏的逻辑。特别是医药，估值较低，安全垫比较足。还有就是消费中畜牧养殖的部分，猪肉涨价预期强，板块估值比白酒要低得多。

我的逻辑是这样的：对于医药，无论消费复苏不复苏，都有机会。若是前者，则马上走出行情。若是后者，下跌空间也不大，慢慢积累底部筹码。

对于畜牧养殖，周期底部确认，相关企业重新盈利，猪价上涨，确定性比较强。

新能源：拉动经济的主要抓手、确定性强、业绩强，缺点是估值比较高。比如回调可以买入，具体的标准就是60MA，或者重要支撑位。回调后的新能源依然有很大吸引力。

最后随便提一句，既然数据这样，互联网平台对就业的扶持就不可或缺了，我认为这一条主线还没有得到兑现。

关键词： 提前布局 高速增长 同比增长