北京大学国家发展研究院副院长 黄益平 主办方供图

“我们过去一直做人民币国际化，更多强调的是政策意图，强调支付的功能，下一步我们要把更多的关注点放在市场的需求，放在储值的功能。”

12月17日，在2023《财经》年会上，北京大学国家发展研究院副院长黄益平如是说。

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谈及2022年的国际货币体系，黄益平分享了他对美联储加息产生的思考。美联储从年初开始一共加息425个基点，这样的变化在过去历史上是前所未有的。他指出，今年年初美国的通胀压力非常高，这个问题至今没有解决。

黄益平表示，此前预期，如果美联储大幅度加息，对于很多新兴市场国家来说，可能是一个重大的风险。当新兴市场国家被动接受美联储调整政策的溢出效应时，要想到的是这是以美元为主的副产品，得接受这个结果，唯一能降低冲击后果的手段就是把经济基本面搞得稳健一点，比如经常项目、财政赤字、经济增长、通胀、货币不要被明显高估等等。

黄益平表示，事实上不能改变的一点是，以美元为主的国际货币体系对很多新兴市场国家来说，只要金融体系开放，都有一个货币错配的问题，简单来说就是本国负债是美元，资产都是国内的货币，这时候只要汇率一出现波动，本国货币一出现贬值，有很多债权人就开始担心他们的资本，可能引发资本外流，甚至资本外逃。

当前的国际货币体系对中国来说意味着什么？

黄益平表示，中国需要进一步推动人民币国际化。如果能把人民币变成一个国际货币，一方面可以缓解货币错配的问题，如果将来可以用人民币做国际金融交易，本国的负债、资产都是人民币，就不存在货币错配的问题。这是一个大的方向。从另外一方面来说，如果将来人民币可以作为一种主要的国际货币，包括中国在内很多国家，也可以持有更多的人民币，形成多元化资产组合，而不仅仅是美元。

黄益平指出，过去推进人民币国际化更多强调的是政策意图，强调支付功能，下一步要把更多的关注点放在市场的需求，放在储值的功能。即便要开放，仍然需要考虑国际化和维持稳定的关系，开放还是要稳健。

“稳健的意思：第一，讲究持续。第二，要有充分的条件。第三，即便做成了，还有一些预防性的措施。比如宏观审慎措施。”黄益平解释道。

最后，黄益平表示，人民币国际化的过程当中，还是应该保持一种全方位开放的人民币国际化，尽可能不要把它做成一小部分国家才使用的货币。

关键词： 人民币国际化 新兴市场 货币错配