中国社会科学院经济研究所研究员 张平

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编辑 | 王珍

“从全球经济走弱的趋势看，中国经济2023年会继续恢复，但依然会低于5%的潜在增长预期， 预计全年以4.5%为增长基准的目标更为稳妥。”近日，中国社会科学院经济研究所研究员张平发文指出，由于12月美国仍会进一步加息，美元指数进一步上涨，美国十年期国债到期收益率达到4%，已经比中国十年期国债到期收益率2. 7%高出100个基点以上，资本流出意愿仍然强烈，这对明年汇率依然会造成很大的冲击。

张平研究指出，中国与主要经济体的经济增长和通货膨胀不同步。但地缘政治冲击导致的全球大宗商品价格上涨则是同步的，不仅给中国制造业带来了成本冲击，而且引发了全球经济更广泛的波动。

张平指出，中国与主要发达经济体经济周期分叉，避免了通货膨胀的挑战，但受到全球经济下行的挑战则会更为明显: (1) 中国疫情流行期间保持复苏态势主要靠出口，因此全球收缩对中国出口会产生很大的抑制作用;

(2) 全球利率的上升周期与中国降低利率、释放流动性的货币周期相背而行，导致资本流出加快，抑制了国内的货币政策运用空间，而且引起了人民币汇率对美元贬值;

(3) 资源价格上涨，特别是能源和粮食价格上涨对中国的潜在冲击。国际经济放缓将会直接体现在中国2022年的经济复苏步伐上。

张平从现有的分析得出以下趋势:

(1) 环比看中国经济持续复苏，预计2022年四季度达到同期历史最好的复苏水平，环比设定为2.4%，中国经济大盘稳定。

(2) 同比看中国经济全年增长无法完成计划的5.5%的增长目标，二季度受到疫情冲击，上半年经济增长率为2.4%，三季度增长率复苏到3.7%，四季度复苏到4.5%，全年增长率在4%以下。

(3) 中国经济增长受到全球增速放缓的影响，8月出口放缓，出口引擎有所减弱，欧美均先后加息75基点必然会影响到中国四季度和2023年的经济增长，中国经济以出口带动复苏的步伐放缓，需要政府继续施以政策激励，扩大内需以冲抵外部收缩带来的负面影响。

张平建议，从政策组合上看，中国利用低通胀周期，可以推出更积极的政策和改革措施：(1) 利用国内相对宽松的金融条件，通过政策性金融措施配合财政政策，积极处理现有的房地产—金融坏账问题，促进房地产市场的良性发展和良好周转。

(2) 救助低收入和不稳定收入人群，稳定消费需求。要加大对失业人群和灵活就业人群等收入不稳定群体的救助，保证中低收入人群生活质量稳定。

(3) 中国成功推动了留抵退税和税收抵扣的积极税收政策，与之相配套的是更大力度地发挥积极财政支出的作用和政策银行的支出作用，稳定经济增长大盘。

(4) 保护民营经济，千方百计扩大就业。

(5) 加快市场改革，用更多的竞争政策来激励产业的技术创新，积极推动多主体参与，提高创新的多元化动力。

关键词： 经济增长 中国经济 价格上涨