过去6周，对冲基金和其他基金经理爆买了相当于2.32亿桶的原油期货和期权，不过这跟债市释放出来的信号存在重重矛盾……

路透高级能源分析师坎普（John Kemp）表示，组合投资者正以自2020年底以来最快的速度涌入原油期货和期权，主要是中国经济重启、全球经济有望避免衰退以及原油库存较低等因素，促成了一波非同寻常的原油购买潮。

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数据显示，在截至1月24日的六周内，对冲基金和其他基金经理购买了相当于2.32亿桶的原油期货和期权合约。根据ICE欧洲期货交易所和美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的头寸记录分析，这一购买量已经创下了自2020年12月以来任意六周购买量的最高水平。

最近一周，基金经理购买了相当于7000万桶的原油，主要集中购买了布伦特原油，其买入量增加了4000万桶，相比之下，WTI原油的购买量要小得多，仅增加了400万桶。

但购买热潮不仅限于原油，还包括美国汽油、美国柴油和欧洲燃料油，后者的购买量分别为1100万桶、800万桶和700万桶。

分析认为，炼油厂因需要季节性维护而关闭，以及欧盟对俄罗斯柴油出口的制裁，预计将进一步消耗燃料库存。

原油相关的所有6个合约的净头寸已经攀升至5.75亿桶，为去年11月8日以来的最高水平，同时，这在自2013年以来所有周中处于47%的位置，远高于12月13日的3.43亿桶，后者在2013年以来所有周中处于11%的位置。

目前，市场对原油出现了强烈的看涨情绪，多头仓位与空头仓位的比例为5.93:1，远远高于五周前的2.58:1。

市场最看好的分别是布伦特原油、美国汽油和美国柴油，而对欧洲柴油和WTI原油的乐观程度较低。

美国正在维修的炼油厂，其能源库存预计将耗尽，这可能也是WTI原油表现落后于布伦特原油的原因之一。

对冲基金比2019年5月以来的任何时候都更看多布伦特原油，当时颠覆原油行业的疫情尚未暴发。

不过，坎普发现不同市场的投资者之间对通胀前景的预期存在重重矛盾。在债券市场，投资者越来越相信通胀将有所缓和，从而使各国央行能够提前结束加息。

而在原油市场，投资者越来越确信，经济持续增长将导致供应紧张，从而推高油价，但这将引发通胀，并与债券市场的预期相悖。坎普表示：

“可以肯定的是，原油交易员和债券交易员不可能都对。”

关键词： 布伦特原油 基金经理 对冲基金