来源：猎云网，文/韩文静

曾是无数90后的童年回忆，甚至与娃哈哈齐名的李子园，正陷入尴尬境地。

今年2月初，李子园发布业绩公告，2022年度公司实现营业收入14.037亿元，同比下降4.49%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比下降15.29%。

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李子园称，报告期内公司经营业绩下降，主要原因为新冠疫情反复导致的市场影响，以及原材料、能源涨价导致的成本上升等。

目前，李子园的主要业务是含乳饮料，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等。

财报显示，去年前三季度，李子园含乳饮料营业收入10.29亿，占比96.91％；2020年-2021年，含乳饮料为李子园分别贡献了96.90％、97.45％的营收。

事实上，在乳制品行业，李子园是名副其实的“前辈”，公司成立与1994年，早于光明乳业2年，更早于蒙牛5年。2021年2月，李子园顺利登陆A股成为“甜牛奶第一股”。

为何这家上市两年的老牌甜牛奶企业，在发展过程中逐渐“掉队”？

首先是产品销售层面，李子园以经销模式为主，直销模式为辅。在电商发展的黄金时期，李子园则将渠道重心放在了经销商上，错失了这一风口。

2020-2021年，李子园电子商务渠道实现营业收入依次为4546.32万，5092.56万，占比仅为为4.22％、3.46％。

其次是区域限制，李子园销售的地域性限制十分明显，公司销售收入主要集中分布于华东地区。李子园方面曾表示，“公司对华东地区依赖程度依然较高，因此该区域的市场容量、市场开拓情况，将在一定程度上影响公司盈利水平。”

此外，公司的业绩严重依赖单一产品。时至今日，“李子园”已走过了28个年头，但能拿得出手的产品依然是甜牛奶系列。

为此，李子园过去几年也根据消费者需求的变化，尝试了各种新品。先后推出了零脂肪乳酸菌饮品、榴莲牛奶、果蔬酸奶饮品、咖啡牛奶饮品、椰汁牛奶饮品、果蔬乳酸菌乳饮品、0糖0卡电解质水等产品。

然而，李子园的多元化之路效果甚微。丰富的矩阵产品并没为李子园带来有效收益，2021年含乳饮料以外的其他产品收入不增反减。

去年六月，李子园公告称，因部分原辅材料成本大幅上涨，决定自2022年7月1日起上调部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列产品出厂价，提价产品占全品类的85%以上，提价幅度为6%-9%不等。

涨了价的李子园，却没涨利润，业绩下降也宣告了涨价策略暂时失灵。仅靠情怀，李子园还能走多远？

关键词： 营业收入 同比下降