美国1月PPI环比超预期反弹带来的“恐慌”情绪尚未散去，经济领先指数持续下行，又给经济“软着陆”泼了一盆冷水。美国咨商会领先经济指标（LEI）1月环比下降0.3%，已连续10个月下降，创下了自“雷曼兄弟”事件以来最长的连续下降时长。

当地时间周五美股涨跌不一，投资者加大了对于美联储短期内继续加息的押注。道指涨0.39%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.27%，汽车制造、食品板块涨幅居前。从周涨跌幅来看，这也是道指连续第三周下滑。

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消息方面，美联储多数官员认为，通胀数据有所放缓，但通胀水平仍然太高，支持进一步收紧货币政策，以使通胀率在今年继续下降。

此外，超预期增长的就业和CPI及PPI通胀数据公布后，两家华尔街巨头高盛和美国银行都修正了自己的预期，认为美联储的加息的时间比他们之前预计得久。

美联储激进加息预期再起

2022年，美联储激进加息，将基准利率提高了425个基点。但在2022年12月的一息会议上，美联储只加息50个基点，并在2023年首次一息会议上加息25个基点，当时市场预期美联储激进加息阶段已过。

但近期公布的非农和通胀数据打破了市场的“幻想”，美联储官员又在此时进一步释放更加鹰派的言论。

本周出炉的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）增速均高于预期，其中，CPI数据中的服务通胀刷新40多年来最高，PPI数据中的环比涨幅高达0.7%、创去年6月以来最大。

数位美联储官员再次释放鹰派言论，投资者预计美联储将在接下来几个月的议息会议上继续加息，市场情绪走弱，抑制了美股今年年初以来的上涨行情。

美联储已将其短期利率目标范围设定为4.5%-4.75%，并将在3月底的议息会议上重新评估。市场定价显示，交易员预测美联储在7月下旬之前将利率提高到5.25%及以上的概率达65%。

里士满联储行长托马斯·巴金（Thomas Barkin）日内表示，赞成美联储本月加息25个基点的做法，这将使美联储在抑制高通胀的工作上具有更多灵活性。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）亦表示，利率需要继续上调，因为美国通胀水平仍然过高。

美资投行Miller Tabak首席市场策略师马特·麦利（Matt Maley）认为，若投资者开始接受美联储将更长时间维持高利率的预期，美股将会在未来几周内出现大幅回调。

另一方面，加息预期的上升提振了美元对其他主要货币的汇率走势，ICE美元指数本周累涨0.24%，连续第三周实现周度上涨。

数据迫使华尔街巨头改口

国际投行也在调整美联储的加息预期。

高盛表示，由于经济增长和通胀消息面走强，上调美联储加息预期。预计美联储将在3月、5月和6月分别加息25个基点，联邦基金利率峰值将达到5.25-5.5%，提到修正是源于经济增长更强劲，而且通胀更稳健。

瑞银经济学家Jonathan Pingle及其团队在最新研报中表示，美联储非常依赖数据，从近期公布的数据来看，利率峰值可能超此前预期，有一定的上行风险，预计美联储将在3月会议上加息25个基点，并在5月再次加息25个基点，而且6月也存在进一步加息的可能，利率峰值可能达到5.4%。

美国银行的经济学家此前预计，美联储会在5月后结束加息，政策利率最高位于5.0%到5.25%。而在本周四发布的报告中，他们预计，6月还会加息25个基点，预期的终端利率随之升至5.25%到5.50%。

美银报告写道，虽然有些数据的强劲可能部分源于季节性调整，但“难以忽视”就业数据体现的劳动力市场更强劲势头。

关键词： 加息预期 经济学家 美国银行