也许最快下周五的非农数据就将反映就业降温迹象，甚至可能自2020年12月以来第一次负增长！值此之际，市场对美联储终端利率预期的押注却再创新高。

周二，昔日有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》 记者希尔·森拉特（Jon Hilsenrath）撰文指出，近期美国企业对工人的需求显示出放缓迹象，尽管官方报告显示劳动力市场持续升温，但私营部门的招聘信息显示出了这一预期已久的趋势。

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Hilsenrath援引两家大型在线招聘公司ZipRecruiter和Recruit Holdings（Indeed母公司）的数据指出，“实际招聘数量的下降幅度超过了官方数据”。这些的公司报告还称，今年的工作岗位供应将进一步减少，这可能预示着BLS即将发布的职位空缺将减少，并且今年的招聘将放缓。

官方数据造假？私营部门揭示就业市场“真相”

招聘公司提供的职位空缺数据比政府报告更及时，后者通常滞后大约一个月。随着时间的推移，两者通常朝着相同的方向移动，但幅度不同。经济学家通过观察劳动力需求指标来寻找未来招聘的线索。

劳工部12月报告了1100万个职位空缺，为数个月来首次回升，比2020年2月（即新冠疫情开始冲击经济前）的水平高出57%。而ZipRecruiter表示，其数据显示12月份的职位发布数量只比新冠疫情之前的水平高出26%，并在1月和2月进一步下降。

Indeed的数据也显示职位空缺情况不如政府数据表现的那么强劲。此外，公司正在削减特别是带薪职位的发布，这意味着他们不太愿意投入大量资金来填补空缺职位。

其他私营部门数据也表明工作岗位供应减少。代表美国小企业的全国独立企业联合会和追踪企业在自己网站发布职位的研究公司LinkUp都统计显示，职位空缺的下降幅度比政府最近关于职位空缺的报告要大。

ZipRecruiter首席执行官伊恩·西格尔（Ian Siegel) 上周在电话会议上表示：

“显然，我们正处于宏观经济放缓之中，在线招聘在全国范围内实际上已经降温。”

该公司告诉投资者，它正在为今年余下时间更温和的招聘环境做准备。他说：

“我们看到求职者激增。当工作岗位减少时，这些求职者将需要更长的时间才能找到工作，事实上，这就是我们所看到的。”

上述发现与金融博客零对冲一个月前的发现一致。通过查看裁员和职位空缺数据，零对冲得出美国劳工统计部（BLS）“数据造假”的结论（无论是有意还是无意）。

根据提交美国联邦的《工人调整和再培训通知法》（WARN）通知，实际裁员人数远高于官方公布的数据；此外，BLS公布的JOLTS职位空缺数量也被夸大了。与瑞银使用Indeed和Opportunity Insights的第三方数据计算出的数字相比，职位空缺事实上远低于新冠疫情前的水平，与报告的接近创纪录的职位空缺数量相比存在巨大差距。

零对冲指出，事实上，几乎所有劳动力市场指标，从失业率到就业人数，都被扭曲为经济强劲的证据。上周，“摩根大通猛烈抨击美国关键数据中荒谬的季节性调整”，似乎也在暗示：真实的就业数据远弱于拜登政府所代表的数据。

就业火热假象即将败露 美联储如何应对？

换句话说，BLS现在面临两难选择：一是承认美国劳动力市场有多糟糕并阻止股市“流血”，或者继续推动经济增长的谎言但眼睁睁看着市场崩盘。

劳工部下周将报告1月份的职位空缺数据和2月份的新增就业人数。根据BLS上个月的报告，随着餐馆、医院、疗养院和托儿中心的人员增加，1月份的招聘人数激增，远远抵消了亚马逊公司和微软公司等科技巨头宣布的裁员。而事实上，根据Layoffs.fyi的数据，第一季度科技行业的裁员人数创历史新高。

正如Hilsenrath指出的那样，“跟踪工作岗位供应的行动很复杂。BlS每月的职位空缺和劳动力流动调查会询问雇主他们正在积极招聘填补的空缺职位。这项调查不像其他联邦调查那样彻底。该报告基于20700家公司的报告。相比之下，劳工部的月度工资调查是基于来自122000家企业和政府机构的报告，代表了大约666000个工作场所。

就连劳工部经济学家保罗·卡尔霍恩（Paul Calhoun Jr.）也承认，近年来，劳工部职位空缺估计的可靠性有所下降，因为回答调查问题的企业越来越少。该调查的回复率从2020年2月的56.4%降至去年9月的30.6%。

出现偏差的官方就业数据可能误导美联储的工作。一直以来，劳动部公布的强劲的职位空缺和招聘数据是美联储官员认为美国经济过热、助长高通胀的最重要原因之一。

美联储官员正在提高利率以减缓就业增长并降低价格压力，但如果今后劳工部的报告与目前私营部门的招聘数据显示的（下降）趋势一致，那么就有理由预计美联储官员采取积极行动的压力会有所减轻。

Zip Recruiter首席经济学家Julia Pollak表示：

“我们还没有看到就业数据放缓，但我们很快就会看到。我们也一直与客户交谈。当讨论未来的招聘计划时，他们称自己担心过度招聘的风险。”

零对冲评论道，也许就业增长放缓的数据最快就在下周五出炉，届时BLS可能不得不最终承认美国劳动力市场状况的真相，甚至可能公布2020年12月以来的第一份负增长的就业数据。

与此同时，自1月份强劲的就业数据发布以来，市场已经重新定价美联储终端利率预期，隔夜一度触及5.50%。

关键词： 职位空缺 私营部门 经济学家