来源：海通期货能源研发中心

后市观点

(相关资料图)

供应紧张仍是当下主导油价的最重要因素，据消息人士称，伊拉克北部对土耳其的石油出口尚未恢复，油价盘中延续了坚挺的表现，油价本周跳空高开后，虽然没有继续大涨，但显然这样的强势横盘表现仍然向市场传达了明确的信息，OPEC自愿减产后带来的供不应求预期让原油市场局势重新转强。之所以油价没有进一步大涨，还是受到经济层面的不确定性及需求端的潜在隐患的影响。IMF警告称，其对未来5年全球经济增长的预期是30多年来最疲弱的，由于地缘政治紧张局势加剧，通货膨胀仍然居高不下，强劲的经济复苏仍然难以实现。这损害了每个人的前景，特别是对最脆弱的人和国家而言，面对这样的局面投资者在对油价乐观同时又保持谨慎。

本周油价高开之后连续横盘震荡，面对OPEC减产推升油价，美国方面并没有像之前那样激烈抗议，此次并没有实质性的反制措施，这样的局面也是让投资者陷入沉默。油价重新推升至80美元上方之后，市场需要一些时间来重新消化这一局面，欧美市场迎来耶稣受难日假期，外盘周五休市，如无重大事件发生市场预计仍将震荡为主。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.09美元，涨幅0.11％，报80.7美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.13美元，涨幅0.15％，报85.12美元/桶；INE原油期货收涨1.1％，报588.7元。

【2】美元指数涨幅0.33％，报101.91；港交所美元兑人民币涨幅0.04％，报6.8448；美国十年期国债涨幅0.16％，报116.41；道琼斯工业指数涨幅0.01％，报33485.29。

近期要闻

【1】据消息人士称，伊拉克北部对土耳其的石油出口尚未恢复，导致库尔德斯坦地区的几个油田关闭。3月25日，在伊拉克赢得一项仲裁案后，土耳其停止了从伊拉克Kirkuk油田到土耳其杰伊汉港的输油管道约45万桶/日的石油供应，其占全球石油供应的0.5％。而在本周二，伊拉克联邦政府和库尔德斯坦地区政府（KRG）签署了一项临时协议，将重启北部经由土耳其的石油出口，几名官员希望出口能在当天恢复。但一位消息人士称，管道运营商尚未收到任何重启管道的指示。另一位消息人士则称，伊拉克仍在等待土耳其的回应。。

【2】三大航3月份恢复率明显提升 国航已超2019年同期；

据航班管家数据，2023年3月，全球民航客运航班恢复至2019年同期的88.1％。中国三大航的恢复率（当期航班量/2019年同期航班量）明显提升，其中，国航已超2019年同期，恢复率达100.6％。

三亚、广州、成都、杭州等多个城市的一季度机票预订量已超过2019年同期；

一季度旅游市场加快恢复。国内方面，去哪儿平台的数据显示，三亚、广州、成都、杭州、深圳等多个城市的进出港机票预订量已超过2019年同期。目前4月29日北京到大理经济舱已售罄。出境游方面，3月以来，泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾、韩国等国家机票预订量环比增长明显，机票平均支付价格下降。

【3】在被问及OPEC+现在是否处于石油市场的“驾驶位置”时，一位OPEC+消息人士回答说：“我们不在乘客位置。”OPEC+没有制定油价目标。沙特能源部表示，沙特的自愿减产是一项预防性措施，旨在支持石油市场的稳定。OPEC消息人士称，缺乏足够的投资来增加供应，可能会在今年支撑油价。投资在疫情期间受到打击后正在回升。根据国际能源论坛（IEF）的数据，2022年石油和天然气上游资本支出增长39％，达到4,990亿美元，是2014年以来的最高水平，也是有史以来的最大同比增幅。但IEF说，到2030年，每年的上游投资需要增加到6400亿美元，才能确保有充足的供应。根据估算，OPEC的产量比目前的产量目标少了近100万桶/日，其中尼日利亚和安哥拉的产量明显不足。近年来西方石油公司已经撤离这两个国家。虽然非OPEC产油国在2023年仍可能会增加产量，但根据OPEC的预测，144万桶/日的预期供应增幅不及232万桶/日的预期需求增幅。国际能源署（IEA）也预计需求增幅将超过供应增幅，但所预计的二者差额比OPEC的预测要小一些

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

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