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邓正红软实力表示，美联储加息与欧佩克减产是两种软实力的博弈，即金融软实力与石油软实力的较量。从目前的情势来看。宏观利空对油价的压制仍然不可忽视。2023年3月23日，美联储议息会议提及2023年年底利率预期中值为5.1%，且表示降息不是今年的基本预期，表明3月后美国加息空间已较为有限，整体来看本轮加息周期进入尾声，5月或是美联储本轮最后一次加息。值得注意的是，本次“欧佩克+”超预期减产带动油价中枢上行，可能再度加剧美国通胀压力，进而使得美联储对货币政策进行重新调整，不排除后期加息幅度超预期的可能性。截至4月11日，CME美联储观察数据显示，5月维持利率不变的概率下降至32.6%，加息25个基点至5.00%—5.25%区间的概率为67.4%。在美联储本轮加息周期结束前，宏观环境对原油市场的压力仍不可忽视。

2023年原油需求将继续回升，受到经济前景不明朗的拖累，增速可能有所放缓。但考虑到“欧佩克+”的超预期减产以及需求季节性回升，从二季度起，原油市场或逐步转为去库格局。IEA预计2023年全球油品需求同比增长2%，增速较2022年下降了0.4个百分点。分油品来看，预计同比需求增长最大的依然是航煤，主要是基数较低所致。航煤日需求有望从2022年的615万桶增至731.5万桶，预计2023年四季度航煤需求有望恢复至2019年的95%，需求同比增长19%，也是唯一增速超过10%的油品。柴油受到经济前景不明朗以及高价的抑制，预计2023年需求基本没有增长。分地区来看，IEA预计2023年全球油品消费增量主要集中在亚太，预计增速4.3%，日增量156万桶，其中我国将贡献近一半增量，而其余地区基本没有增长，俄罗斯预计日消费将同比回落5.8万桶。

2023是全球炼油产能的投放大年，预计全球将日净增加125万桶左右的炼油能力，较2022年增加超40%，将明显缓解全球范围内的成品油，特别是柴油短缺，预计后期柴油炼油利润中枢将继续向均值靠拢。从供需平衡表来看，在本次“欧佩克+”减产宣布前，上半年原油市场供应端仍较为充沛，预计二季度市场库存将继续增长，下半年有望逐步转为去库。但“欧佩克+”本轮减产计划将带来100万桶以上的日供应削减，上半年原油市场的供应过剩将得到显著改观，且“欧佩克+”的减产可能使得东区原油供应更为紧张。去库行情有望在二季度提前落地，对油价产生支撑，但在宏观利空消化前，油价上方空间相对有限。下半年原油供应缺口在需求季节性旺季以及中国与欧美国际航线的复苏预期推动下有望继续放大，若届时宏观环境配合，油价中枢或进一步上行。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。

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