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尿素:强势反弹!能否突破前高?
2026-04-17 17:25:29来源: 市场资讯
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  • 基本面

现货坚挺:期货价格上涨之前,现货价格一直很稳定;


【资料图】

库存不高:企业库存处于低位,厂家不急着卖货,供需关系比较平衡,价格有支撑。

  • 合约换月

当前正值期货主力合约从5月切换到9月的时间点。资金集中流入9月合约,放大了价格上涨的幅度。

  • 行情预判

在政策明确前,预计价格会在一个大区间内(1850-2000元/吨)宽幅震荡,操作上可以谨慎地逢低做多。

4月16-17日,尿素期货强势上涨,2609合约从最低1879元/吨涨至1939元/吨,两日波幅达3.19%。

主要原因是4月15日印度招标开价,东海岸CFR报价959美元/吨,按20美元/吨海运费计算,折算国内山东出厂价6400元/吨,而在政策限价下山东工厂维持1840元/吨,除去运输成本,出口利润达4400元/吨,极大的国内外价差提振市场出口预期。

其次,基本面不支持持续下跌。这次上涨之前,尿素期货已经连跌两周,现货一直维持限价附近不松动,成本因能源波动抬升,盘面估值相对偏低,只是缺乏拉涨驱动。上周小累库1.61万吨,本周国内企业库存又转去库,累库现实持续性不强,供需格局紧平衡附近波动,矛盾不大。

另外,主力换月节点下合约之间的移仓、减仓也给了价格波动驱动。印标结果正值5、9合约主力切换节点,2605合约上空单减仓,被深套多单移仓到2609合约,整体呈现2609合约增仓上行,扩大2609合约上行幅度,5-9继续反套。

2609合约上方高度依旧关注出口政策。我们从现实推测看,现货定格限价,货源普遍紧张,企业库存去库至偏低水平,工厂预收天数偏高,暂无收单压力,国外货源严重紧缺且地缘局势不稳,当下放开出口概率依旧偏低看待,出口落地时间依旧看三季度,但不影响二季度出口预期炒作。那么在出口政策明确之前,UR2609合约将在宽区间内波动,短中期1850-2000元/吨区间逢低多,9-1继续关注正套机会。

编辑:武宇杰

审核:赵洪虎/F0303315、Z0012132/

复核:王舟青

报告制作日期:2026年4月17日

交易咨询业务资格:证监许可〔2012〕38号

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