人保财险内部“禁酒令”虽然持续发酵，但对资本市场影响却不太明显。

2月7日，在人保财险“禁酒令”发布一天后，白酒板块延续前一天行情，呈现走弱态势。同花顺白酒指数收盘报4930.43点跌0.61%。不过，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者看到，该板块下个股跌幅普遍不大，其中跌幅最大的为金种子酒，收盘跌1.97%报27.41元/股；另外，包括山西汾酒、五粮液和贵州茅台等5只个股，则是以股价上涨收盘。

其中，五粮液在2月6日的禁酒令发布后，开盘跌幅超过5%。截至收盘报201.7元，跌幅为3.95%，市值蒸发323亿元。2月7日收盘涨0.73%报203.17元/股。

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据南都湾财社记者此前报道，所谓人保财险“禁酒令”，是该公司发布的一项内部禁止饮酒文件，该文件要求该公司员工在工作日内任何时间禁止喝酒等，随后该文件也获得人保财险方面确认，不过对方称此文件“为内部文件”。

实际上，消息面只要涉及政府部门、国企及事业单位发布“禁酒令”，白酒股均会有一段时间“应声下挫”，陷入低迷调整周期，但是本次人保财险“禁酒令”对资本市场的影响，南都湾财社记者与过去公务禁酒期对比，影响却相对较小。

例如2012年12出台的“八项规定”前后，部分白酒头部个股出现大跌，其中贵州茅台在当年12月3日就已大跌7.32%（除权），随后个股股价一路走低，并在2013年1月跌破200元/股价位并曾触及111.01元/股的阶段性低位，随后2014年才重新回归上涨区间；而在2017年末全国多地发布“最严禁酒令”后，贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖出现股价下跌情况，直至次年2月底才好转。

除了上述过去“禁酒”措施对白酒资本市场影响大之外，监管部门对白酒市场的管理介入，其影响也大于人保财险 “禁酒令”。据南都湾财社记者了解，2021年8月20日监管部门召开“白酒市场秩序监管座谈会”后，白酒板块应声大跌。同花顺白酒概念数据显示，会议召开当日，白酒概念指数大跌超4%，并且概念板块多日延续下跌行情。直到当年9月，整个板块才止跌回升。

业内人士看来，本次人保财险“禁酒令”已经进入常规化，对资本市场影响有限。

7日，酒类营销专家蔡学飞向南都湾财社记者表示，自从“八项规定”出台后，“禁酒令”已经是人保财险等国企内一项很常规的操作，“并不会对白酒板块造成太大的影响”。 蔡学飞还表示，目前包括贵州茅台在内的白酒行业，已经开始减少了对于政消费的依赖，现在的酒类消费是以商务消费和大众消费为主，“不过像政务人士的喝酒习惯，还是能一定程度影响到普通消费者的消费情绪”。

“另外，白酒板块这两天集体走弱，我认为原因有三：首先人保财险作为大型央企，具备着一定的示范作用，其他企业会向人保看齐，因此市场会出现一定程度上的担忧。其次，白酒销售高峰期春节旺季已经过去，市场进入了一个小淡季；再次白酒板块在过去的两三个月出现了一个大幅的增长现象，因此，此次属于正常的回调现象。”蔡学飞说。

有券商认为，目前白酒的政务消费，已经逐步被商务消费和大众消费所替代，国信证券此前一份研报指出，目前白酒中的政务消费占比相对较低已不足10％。与此同时，在市场消费面上，白酒目前更多体现在商务及个人消费等层面，据南都湾财社记者此前报道，今年春节前后随着年终宴席以及个人返乡送礼等大幅攀升，白酒销量提升，市场现回暖迹象。

针对“禁酒令”带来的后续影响，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

采写：南都·湾财社 见习记者 邱康正

关键词： 贵州茅台 资本市场 八项规定