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天天快消息!群益证券:给予五粮液增持评级,目标价位260.0元
2023-02-17 16:39:56来源: 证券之星

群益证券(香港)有限公司顾向君近期对五粮液进行研究并发布了研究报告《一月动销超预期,新年开创新局面》,本报告对五粮液给出增持评级,认为其目标价位为260.00元,当前股价为208.15元,预期上涨幅度为24.91%。


(资料图)

五粮液(000858)

结论与建议:

事件概要:

2月6日至9日,以“谋新局乘势而上,强执行决胜全年”为主题的五粮液品牌营销系统2023年春季营销工作会在成都顺利召开。

一月发货动销双位数增长,新一年开门红在望。据五粮液集团公众号,1月五粮液产品发货量和动销量均同比增长双位数,表现出色。节后白酒市场仍保持一定热度,依托强品牌力和渠道补库,23Q1有望实现开门红。

加强品牌建设,开创新局面。针对新一年营销工作,除确保一季度开门红以外,会议上提出:1)看清形式、坚定信心,奋力开创市场营销新局面;2)要突出品牌牵引力,狠抓品牌建设不放松,全力提升五粮液品牌影响力;3)要突出市场拉动力,坚持高质量动销,全力推动保持量价齐升;4)要突出团队建设,坚持抓好班子、带好队伍、着力打造五粮液营销铁军。公司对新一年营销工作目标明确,在营销渠道体系建设,渠道盈利、团购拓展、品牌结构优化、消费者培育等多方面均提出相应要求,为提升品牌影响力,实现全年高质量发展打下基础。

机制完善叠加市场环境向好,批价存向上空间。目前,普五批价维持在965元/瓶,短期来看,节后控货挺价有望保持价格坚挺;长期来看,外部消费环境改善和千元以上价格上限提高,叠加随着营销体系改革推进,公司品牌力及市占率提升,批价向上动力足、确定性高。

预计2022-2024年将分别实现净利润268.6亿、313亿和360亿,分别同比增15%、16.5%和14.9%,EPS分别为6.92元、8.06元和9.26元,当前股价对应PE分别为30倍、26倍和23倍,予以“买进”投资建议。

风险提示:终端动销不及预期、渠道改革不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东兴证券孟斯硕研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.67%,其预测2022年度归属净利润为盈利263.03亿,根据现价换算的预测PE为30.7。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有31家机构给出评级,买入评级29家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为238.45。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,五粮液(000858)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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关键词: 证券之星 目标价位 东兴证券

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