为应对汇率和航油价格风险，中国南方航空股份有限公司（南方航空，600029）将在今年开展套期保值业务。

2月28日晚间，南方航空公告表示，2023年度计划开展汇率套期保值不超过40亿美元（含），航油套期保值不超过100万吨（含），2023年度套期保值业务有效期自董事会批准通过之日起至2023年12月31日。

南方航空表示，该公司以套期保值为目的开展衍生品交易，防范管控汇率和航油价格风险。其中，汇率套期保值业务根据2023年度预计美元负债和美元付现规模，运用货币类衍生品锁定汇率，平抑汇率变动导致的汇兑损益和购汇成本变化；航油套期保值业务根据2023年度预计航油耗用量，运用商品类衍生品锁定航油成本，对冲航油价格上涨导致的经营成本上升。

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资金来源方面，南航开展2023年度套期保值业务资金来源为金融机构授信及自有资金，不存在使用募集资金从事衍生品交易。

交易方式方面，据南航介绍，汇率套期保值采用场外交易，产品包括普通远期、领口式期权、货币互换、保底远期等，期限不超过12个月或现货合约期限。航油套期保值采用场外及场内交易，品种选择布伦特原油期货、新加坡航煤、上海原油期货，产品包括看涨期权、互换、领口式期权及场内期货等，期限不超过12个月或现货合约期限。

南航表示，开展2023年度套期保值业务有助于防范管控人民币汇率和航油价格波动带来的风险，预计不会对公司的正常经营造成影响。“开展套期保值业务过程中可能存在市场风险、流动性风险、履约风险、政策风险等，敬请投资者注意。”

受疫情、高油价、人民币贬值等多重不利因素影响，南方航空预计2022年净亏损303亿元到332亿元，上年同期净亏损121.03亿元。

2022年前三季度，南方航空实现归属于上市公司股东的净亏损175.87亿元，亏损同比（较上年同期）扩大187.42%。其中在2022年上半年，由于上半年平均油价同比增加，南航航油成本为143.95亿元，同比（较上年同期）增长16.69%。

在2022年半年报中，南航还分析了该公司面临的汇率波动风险与燃油价格波动风险。汇率波动风险方面，南航指出，美元兑人民币汇率的变动对该集团财务费用的影响较大。假定除汇率以外的其他风险变量不变，于2022年6月30日人民币兑美元汇率每升值（或贬值）1%，将导致该集团报告期内股东权益增加（或减少）人民币3.04亿元，净亏损减少（或增加）人民币3.04亿元。

燃油价格波动风险方面，南航表示，航油成本是该集团最主要的成本支出。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10%，将导致该集团报告期内营运成本上升或下降人民币14.4亿元。

截至2月28日收盘，南航涨0.38%，报7.9元/股。

关键词： 套期保值 南方航空 报告期内